11月27日，市场表现仍然偏弱，上午开盘后上证指数跌幅一度接近1%，午后虽然虽然有所回升，但截至收盘仍收跌%，上证50、沪深300等大盘股指数表现相对较差。

在上周五的日报中我们指出，当前市场仍然缺乏基本面因素的指引，指数已经震荡了三周左右的时间，如果短期内没有出现明显的向上突破迹象，则指数回踩的可能性将会提升，今天市场的表现基本与我们的判断一致。

不过，当前并没有额外的利空因素能够推动指数跌破10月23日的低点，这意味着指数可能会迎来新一轮布局时机。

一、全球大类资产背离情况

国内股市方面，本日市场延续了此前的下跌趋势，虽然午后指数的跌幅有所收窄，但上证指数日内仍下跌0.30%，上证50、沪深300指数的表现相对较差。从技术上看，本日上证指数的MACD指标仍在下行，且已经接近零轴，短期内指数仍有调整的风险。

债市方面，本日10年期国债期货价格小幅下挫，日内跌幅为0.10%，MACD指标也继续下探。我们在此前的日报中提示，当前债券市场整体或在筑顶，短期需保持谨慎，当前我们仍然维持这一观点。

汇率方面，本日离岸人民币汇率窄幅震荡，整日保持在7.16附近，且MACD指标小幅回升，短期来看，人民币汇率继续升值或面临一定的阻力。海外及商品方面，11月24日美股三大指数涨跌互现，但涨跌幅较小，也并无背离现象出现。

数据来源：Wind

二、国内申万一级行业背离情况

11月27日A股多数行业下跌，传媒、房地产、美容护理等行业领跌，而煤炭、电子、汽车等行业表现较好，涨幅均超1%。其中，煤炭行业本日上证1.58%，且超过9月19日的相对高点，开始发出顶背离信号，而非银金融行业本日下跌1.20%，开始发出底背离信号。不过二者的背离现象能否被证实仍需观察。

数据来源：Wind

三、K线形态及成交量

股指方面，11月27日A股成交小幅放量至8589亿元，K线也出现了一定的下影线，指数出现了一定的止跌迹象。但后续能否出现反弹仍需要观察。

国债期货方面，本日10年期国债期货小幅缩量下跌，整日跌幅为0.10%，K线也几乎是一根光脚的阴线，从趋势上看债券市场的调整趋势或尚未结束。

汇率方面，本日离岸人民币汇率继续在7.16附近震荡，K线伴随着明显的上影线和下影线，短期来看人民币汇率或将再度陷入震荡。

四、北向资金流入流出情况

11月27日，北向资金上午先是净流出，但随后转为净流入，陆股通整日净流入规模为3.34亿元。其中，沪股通整日净流入12.43亿元，深股通整日净流出9.09亿元。

数据来源：Wind

本报告由投资顾问程伟（登记编号：A0740618080004）撰写。