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导语：一场“战争级”抢购潮，存储芯片百年一遇的景气周期正在上演！

8月17日，A股全线大涨。截至收盘，上证指数报收3982.65点，涨1.41%；深成指报收14704.27点，涨2.44%；创业板指报收3740.16点，涨3.14%；科创综指报收2099.06点，涨3.89%。沪深两市成交额连续第16个交易日突破2万亿，预计全天成交金额近2.4万亿。全市场超3700只个股上涨，赚钱效应显著。下跌方面，白酒板块受贵州茅台半年报净利润下滑拖累领跌，贵州茅台收盘跌3.81%。

今日盘面呈现“科技领涨、多点开花”格局，但存储芯片无疑是绝对核心。板块内部，A股市值“一哥”长鑫科技（59.50, +7.83%）盘中一度大涨超11%，总市值重回4万亿元人民币大关，成交额超210亿元高居A股榜首。在其带动下，概伦电子、中科飞测、普冉股份涨超10%，通富微电、兆易创新等核心标的纷纷跟进大涨。量能有效放大，板块梯队完整，主线地位无可撼动。先进制程、光通信等虽然延续强势，但更多是作为半导体大主题下的分支轮动。

一、为何重点关注存储芯片产业链？

1、SK海力士会长警告：“这是一场争夺存储芯片的战争！”

8月17日，SK集团会长崔泰源接受专访时发出最激进预警。他指出，所有客户要求的供货量几乎是原有需求的两倍，2027年可能成为本轮存储芯片短缺最严重的一年。即便SK海力士未来五年将产能扩大一倍，仍可能无法满足需求。他强调，AI智能体数量未来五年可能增长10倍，十年内存储器总需求可能达到目前产能的近5倍。

点评：产业最前沿的“吹哨人”发出最强音，彻底扭转了市场对存储行业周期见顶的担忧。供需失衡已从“紧缺”演变为“战争级争夺”，极大地抬升了板块的估值天花板。

2、闪迪长期财务目标大超预期，估值逻辑从“周期”向“成长”跃迁

近期，闪迪在投资者日公布的长期财务目标震撼市场：公司预计FY2028—FY2030年收入年均增速达到中高双位数；非GAAP毛利率约80%，营业利润率约75%。这一目标远远超越了传统存储行业在周期高峰时的表现，向市场传递出AI时代存储行业盈利稳定性和持续性的强烈信号。

点评：华尔街机构开始重新审视对NAND的周期定价逻辑。当行业龙头能给出堪比软件公司的利润率指引时，过去的市盈率估值框架将被颠覆，板块迎来系统性价值重估。

3、长协订单锁定远期利润，国产替代进入“量价齐升”黄金期

供需紧张格局下，下游客户锁定供应的意愿空前强烈。美光、闪迪等海外大厂纷纷签订多年期约束性协议（LTA）。国内模组厂亦加速锁单，如佰维存储6月公告签订18.6亿美元企业级闪存颗粒长协。国信证券研报指出，海外巨头战略性退出传统市场，为国产存储打开“窗口期”，长江存储全球市占率已升至6.8%，长鑫存储升至7.5%，国产厂商正迎来市占率提升与利润释放的进阶期。

点评：长协的普及意味着存储行业过去“暴涨暴跌”的周期属性被削弱，业绩能见度大幅提升。叠加国产化率的持续攀升，国内产业链公司具备了更强的业绩确定性和成长弹性。

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二、投资策略：

综合机构观点，当前存储行业处于AI算力驱动、供需紧平衡的超级景气周期，投资应聚焦以下三条主线：

1、核心国产龙头主线：重点关注在DRAM、NAND领域具备全球竞争力、市占率持续提升的国产龙头，它们直接受益于产品涨价与份额扩张。

2、高壁垒模组与主控主线：优选深度绑定国际原厂、签订长期供应协议、在手订单充足的模组厂商，以及出货量随国产存储同步扩张的独立主控芯片设计公司。

3、设备材料国产化主线：受益于国内存储扩产趋势明确、国产化率提升，设备与材料环节订单持续向好，迎来规模化提升拐点。

相关公司梳理

① 长鑫科技（688525）：国内DRAM龙头，市值重回4万亿，被纳入MSCI指数迎国际资金配置。深度受益于AI带动的DRAM需求爆发与国产替代进程。

② 兆易创新（603986）：国内NOR Flash及MCU龙头，受益于利基存储价格持续调涨（上半年累积涨幅已突破100%），产品结构持续升级。

③ 佰维存储（688525）：企业级存储模组核心厂商，先后签订价值超30亿美元的闪存颗粒长协订单，深度锁定供应链资源，业绩弹性大。

④ 普冉股份（688766）：中小容量存储芯片设计领先企业，受益于SLC NAND等产品供需紧缺与价格上涨，今日涨超10%，弹性突出。

⑤ 中科飞测（688361）：国内半导体质量控制设备龙头，受益于国内存储大厂扩产带来的国产设备订单放量，今日涨超11%。

以上个股仅作梳理，不作买卖依据，据此操作风险自担！

风险提示：

AI产业发展不及预期风险；存储价格涨势放缓或反转风险；地缘政治及出口管制政策变化风险；市场短期过热后的回调风险。

资料参考：

20260401-爱建证券-2026年电子行业春季策略报告：兼顾周期与成长，看好存储芯片景气持续