导语

①6月158款游戏版号获批，关注暑期高峰游戏厂商的业绩表现！

②梳理游戏行业的核心龙头，以期挖掘出后续有爆发潜力的个股!

事件驱动

Sensor Tower商店情报平台显示，2025年6月共33个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金17.6亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入33%。

行业透视

A）2025年6月,国家新闻出版署发放国产游戏版号147款,进口游戏版号11个。合计158款，数量再创近期新高。

图表1：版号发放情况(款)

多款上市游戏厂商的储备产品获批，国产版号方面，恺英网络IP储备产品《斗罗大陆:魂师大作战》、巨人网络《无尽修仙》、三七互娱《骑士与大龙》、灵犀互娱《灵魂面甲》、莉莉丝《帕萌战斗日记》获批;进口游戏版号方面，腾讯《穿越火线:虹》《战术小队:破晓攻势》、网易《无主星渊》、金山世游《鹅鸭杀》获批。

图表2：6月获批版号的游戏厂商及重点产品

B)后续新游上线方面，2025.6.28-2025.7.4期间有7款游戏将上线，腾讯旗下模拟经营游戏《碳碳岛》于7.2上线，库洛游戏旗下《战双帕弥什-PC》将于7.3上线。

图表3：未来一周上线新游

C)巨人网络《太空杀》推出全新AI原生玩法。6月27日，巨人网络旗下社交推理游戏《太空杀》上线全新A|原生玩法“残局对决”,联合阿里通义千问、腾讯混元、字节豆包三大国产大模型，打造游戏行业首个“多用户与A1智能体混合对抗”的创新竞技机制。这不仅是《太空杀》Al原生玩法的重要升级，也是国产大模型在游戏场景落地应用的前沿探索。

投资策略

AI技术的飞速发展也成为游戏行业降本增效的重要手段，这也有利于产业长期价值的兑现。华源证券此前发布研报称，本轮AI+游戏有着更加积极的板块正向发展预期。而且在移动互联网时代，体验一般且商业化水平较差的一些游戏类型，有望在AI时代强化体验，新模式有望拉高商业化水平，带动板块增速重启，关注当前国内开始布局AI+游戏的厂商。

公司梳理

1. 恺英网络:精品游戏矩阵驱动业绩增长，关注AI应用布局

2. 巨人网络:IP为盾，锐意创新，老牌游戏龙头再启航

3. 完美世界:公司注重AI技术在游戏和影视制作中的应用，业绩拐点已现

风险提示

消费市场疲软的风险，头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险，A进展不及预期的风险等。

资料参考

20250629-国元证券-传媒行业周报：6月158款游戏版号获批，关注暑期游戏及影视市场表现

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