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导语：伦铜飙至14617美元历史新高，AI算力催生铜缆需求爆发，铜连接板块迎来共振行情！

9月9日，A股三大指数涨跌不一，沪指走势相对较强。截至收盘，上证指数涨0.28%报3951.51点，深证成指涨0.15%，创业板指跌0.14%，科创50指数高开低走跌0.69%。沪深两市成交额1.86万亿，较上一交易日缩量1047亿。盘面上热点较为杂乱，全市场超3600只个股下跌，赚钱效应一般。

今日市场整体呈震荡分化格局，沪强深弱特征明显。资金呈现出从前期热门科技题材（如传媒、影视）向低估值、防御性板块切换的迹象。煤炭、港口航运等顺周期板块走强；盘面上，煤炭板块震荡走强，云煤能源、郑州煤电、大有能源涨停，主因动力煤价格月内涨超11%；港口航运概念异动拉升，海通发展5天3板，南京港、招商轮船涨停；培育钻石概念盘中走强，国机精工涨停，沃尔德涨超10%，金刚石铜有望率先实现规模化应用；军工板块表现活跃，湖南天雁、亚星锚链涨停。高速铜连接概念集体爆发，兆龙互连、新亚电子、鑫科材料等涨停，随后有所回落。

为何要聚焦铜缆高速连接板块？最核心的逻辑是，铜价史诗级行情与AI算力基建需求形成“共振双击”。

一、催化事件：

1、伦铜飙至14617美元历史新高，全球“抢铜潮”上演

9月8日，伦铜盘中最高触及14617美元/吨，创下历史新高，沪铜收报110620元/吨。今年以来伦铜期价累计上涨约17%，过去一年涨幅高达47%。本轮铜价走强由两大核心逻辑驱动：一是市场预期美国将从2027年1月起对精炼铜加征15%关税，贸易商开启大规模前置备货，LME库存从欧亚仓库流向北美，短期需求集中释放；二是供给端智利受极端天气与矿山扰动，8月铜出口额跌至一年多新低，全球铜矿新增产能有限，供需格局持续收紧。

点评：铜价创历史新高标志着大宗商品周期的强势延续。铜作为高速线缆的核心原材料，上游涨价直接提升铜连接产业链的景气度。

2、摩根士丹利上调AI网络市场预期，铜缆获“两年确定性窗口”

摩根士丹利最新报告将2030年AI规模化网络市场机会估至约700亿美元，较此前估算扩大4倍以上。报告明确指出，2026-2027年规模化网络仍以铜缆为主，CPO渗透率接近零，要到2029-2030年才可能达到20%-30%。这意味着铜连接产业至少享有两年的需求高景气窗口。与此同时，英伟达Rubin平台发布采用NVLINK6，带宽较Blackwell翻倍，448G定制SERDES对铜缆信号带宽提出更高要求，价格将显著提升，铜连接迎来量价齐升。国内方面，华为昇腾910C/950/960/970系列互联带宽持续升级，国产超节点服务器2026-2027年渗透率快速提升，铜缆方案凭借成本与能效优势成为国产算力首选。

点评：国际投行上调预期+头部平台技术迭代，共同确认铜缆高速连接在AI算力时代的中长期成长逻辑。

3、AI服务器架构变革，高速线模组替代传统走线成刚需

AI训练与推理需求增长正推动数据中心向“超节点”架构升级。为突破传统PCB背板在112Gbps/224Gbps高频信号传输中的损耗与散热瓶颈，“高速线模组”替代传统走线成为构建超低延迟、高并发集群网络的刚性需求。机构测算，按高速线模组占AI服务器价值量3%-5%推算，2028年全球高速线模组市场规模达89亿美元，中国市场达22亿美元。目前业内已形成“正交PCB&连接器，短距用铜，长距用光”的共识，铜连接仍处于供给扩张状态。

点评：AI服务器架构从“PCB背板”向“高速线模组”升级的产业趋势明确，技术替代红利正在释放。

二、投资策略

结合机构观点，在当前铜价上行与AI算力需求爆发的确定性窗口，投资应聚焦两条主线：

铜价传导主线：重点关注具备铜材资源或铜加工能力的企业，上游铜价上行直接增厚盈利；同时关注具备成本转嫁能力、绑定头部算力客户的线缆与连接器厂商。

AI算力互联主线：优先选择在高速线模组、高速背板连接器等核心环节有技术壁垒和产能储备的公司，产品形态从“单一连接器”向“高价值量模组”升级的企业弹性最大。

相关公司梳理

①沃尔核材：全球第三、国内第一大高速铜缆制造商，2025年前三季度高速铜缆收入同比增长316.6%，毛利率45.6%，已部署16台进口发泡芯线挤出机，产能全球领先，已完成448G样品开发。

②华丰科技：高速线模组核心供应商，2025年组件产品收入同比+322.4%至15.55亿元，毛利率39.75%，在手订单6.2亿元，拟定增扩建CableTray产能至24000套/月。

③兆龙互连：铜缆高速连接概念领涨标的，今日涨超18%，充分受益于铜价上行与AI算力需求双重驱动。

④新亚电子：今日涨停，铜缆高速连接概念核心标的，受益于全球“抢铜潮”与AI基建需求拉动。

⑤鑫科材料：今日涨停，铜加工企业，直接受益于铜价创历史新高带来的盈利弹性。

以上个股仅作梳理，不作买卖依据，据此操作风险自担！

风险提示：

铜价大幅波动风险；美国关税政策落地不及预期风险；AI算力基础设施建设不及预期风险；市场短期炒作与估值回调风险。

资料参考：

20260820-五矿证券-有色月跟踪：矿端趋紧推升铜价新高，AI需求支撑几何？