【风口掘金】大消费逆势领涨！“政策强心针+资金高低切”能走多远？

来源：九方智投 2026-07-29 16:34

导语：政策托底+估值洼地，消费逆势崛起！

今日A股市场走出典型探底回升、情绪修复的震荡行情，全天多空博弈剧烈，指数先抑后扬。早盘市场整体偏弱，三大指数小幅下行，市场避险情绪占据主导，板块分化格局十分显著。午后市场情绪迎来明显拐点，盘面迎来实质性回暖。从全天交易数据来看，市场成交量有效放大，放量反弹的走势，意味着资金交投意愿显著提升，短期市场悲观情绪快速修复，场内资金博弈节奏加快。

全天看，盘面的分化格局依然极端。防御属性浓厚的食品饮料与银行板块全天表现坚挺，部分消费股在资金涌入之下快速封板，银行ETF甚至连续多日走高，创出阶段反弹新高。与之形成鲜明反差的是科技板块的溃退，存储芯片、通信设备、电子制造等方向跌幅居前，部分龙头股连续跌停，高位筹码松动迹象明显。

今日市场热点轮动加快，风格切换明显。大消费板块成为市场最亮眼的主线，其中食品饮料方向领涨，一鸣食品走出2连板，均瑶健康、良品铺子、欢乐家、李子园等多股涨停。零售概念同样表现活跃，东百集团斩获2连板，国光连锁、国芳集团等纷纷封板。

为什么资金格外关注大消费方向呢？

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一、短期催化事件：

1、《扩大消费“十五五”规划》获批，打开长期增量空间

7月13日，国务院正式批复《扩大消费“十五五”规划》，这是国家层面首次以五年规划形式系统部署扩大消费战略。规划提出到2030年社零总额达到60万亿元左右的目标，并确立“居民消费率明显提高”的核心目标。与以往依赖短期补贴不同，本次规划更侧重于通过促进高质量就业、多渠道增收、完善社保等长效机制来提升居民消费能力。东兴证券等机构指出，在60万亿社零目标的牵引下，食品饮料等基础消费行业将获得确定性增量机会。

点评： 这份纲领性文件的出台，为大消费板块提供了坚实的政策底，标志着促消费从短期工具转向长期制度建设，有望重塑市场对消费板块的长期信心。

2、市场风格切换，低估值消费承接资金再平衡

近期市场呈现明显的风格再平衡特征。今日盘中，大消费板块逆势走强，食品饮料ETF领涨，这背后是前期科技主线交易过度集中后，部分获利资金向低估值方向轮动。据万联证券统计，截至二季度，大消费板块基金重仓比例已连续9个季度下降至2.40%的历史低位。与此同时，板块估值经过充分消化，多家龙头已处于历史中低区间。筹码结构干净叠加估值优势，使消费板块成为资金高低切的主要承接方向。

点评： 估值与持仓的“双低”格局，为消费板块提供了足够的安全边际。当市场风险偏好下降时，消费板块的防御属性和估值修复弹性便显现出来。

3、中报季来临，绩优消费龙头迎验证窗口

随着中报季临近，消费板块中基本面改善的细分方向迎来验证期。数据显示，食品板块经历前期产能出清与库存去化，行业供需正趋于平衡。乳制品、调味品等赛道龙头在成本端压力缓解与终端价格企稳的双重作用下，盈利修复预期升温。伊利股份、海天味业等核心标的估值已回落至历史中低位区间。东方证券展望下半年认为，“CPI-PPI”剪刀差大概率环比改善，预计三季度消费板块业绩环比有望走强，板块有望度过业绩压力最大的阶段。零食连锁、量贩零食等新消费业态在上半年保持了较好的开店步伐和规模效益，受到机构青睐。

点评： 消费板块的基本面改善信号正在积累，中报业绩的披露将成为验证逻辑的关键节点，前期回调充分、业绩确定性高的个股有望迎来估值修复。

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二、投资策略：

综合国信证券、东方证券、东兴证券等机构观点，在大消费板块的政策底与估值底共振阶段，投资应聚焦以下主线：

政策驱动与业绩改善共振主线： 重点关注直接受益于《扩大消费“十五五”规划》方向，且基本面出现明确好转信号的细分领域。包括食品饮料中的乳制品、调味品等大众品龙头，行业供给出清、成本压力缓解带来的利润弹性可期。

新消费与高景气赛道： 关注渠道变革与产品创新共振的零食连锁、量贩零食等新业态，以及受益于消费升级的品牌消费龙头。

相关公司梳理

① 一鸣食品（605179）： 7月29日走出2连板，领涨食品板块，受益于消费情绪回暖与资金对低位食品股的攻击。