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导语: 政策定调五万亿投资叠加AI用电荒，电网设备掀起涨停潮！

7月23日，A股三大指数集体收红，上证指数涨0.25%报3876.78点，深证成指涨0.44%，创业板指涨0.25%。市场风格切换明显，全市场超4200只个股上涨，成交额2.21万亿元。盘面上，能源金属、油气及电网设备板块涨幅居前，前期热门的半导体板块则出现深度回调，科创50指数大跌3.78%。

在众多热点中，电网设备板块脱颖而出，成为今日行情的绝对主线。电网设备指数大涨超4%，主力净流入达25.50亿元。板块内掀起涨停潮，益坤电气、中国西电、保变电气、汉缆股份、长缆科技等十余只个股涨停，长缆科技更是走出“三天三板”的强劲走势。

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一、短期催化事件：

1. 五万亿投资规划落地，特高压招标数据大超预期

7月23日，《可再生能源发展“十五五”规划》正式印发，规划提出加强电力系统支撑保障，提升跨省跨区输电能力，推进配电网与主干电网一体发展。据国家能源局此前披露，“十五五”期间将新增投产15回特高压直流输电通道，西电东送规模超过4.2亿千瓦，电网固定资产投资达5万亿元以上。

与此同时，微观订单层面也传来捷报。国家电网2026年特高压及输变电设备第三次招标结果落地，2026年仅前三批次特高压设备采购金额就已达292.61亿元，已大幅超越2025年全年的220.62亿元。

点评：宏观五年规划定调长期空间，微观招标数据验证短期景气，这是行业“戴维斯双击”的经典信号。

2. OpenAI大幅上调资本开支，算力-电力协同催生“新基建”刚需

AI算力对电力的消耗正在从概念走向现实。OpenAI近日宣布将截至2030年的算力支出预测大幅上调至7500亿美元，并计划投资200亿美元在美国建设数据中心。微软、谷歌、亚马逊等科技巨头2026年资本开支合计超5000亿美元，全球数据中心建设潮正在爆发。

这种电力需求的爆发式增长，使得“算电协同”成为国家战略。此前“算电协同”已写入政府工作报告，工信部近期亦发文推进零碳算力设施建设。中信证券测算，算电协同对应总投资规模约2万亿元，“十五五”期间复合增速高达42%。算力需求的指数级增长，倒逼变压器、开关设备、电能质量治理等电网设备必须提前扩容升级。

点评：科技巨头的资本开支竞赛，将电网设备从传统的“防御资产”推向了兼具科技属性的“成长资产”。

3. 极端高温叠加万亿投资，电网迎峰度夏压力催生确定性增量

今年入夏以来，我国用电负荷连创历史新高。7月10日全国用电负荷达15.18亿千瓦，7月14日进一步攀升至15.51亿千瓦，南方区域及多个省级电网负荷累计20余次刷新纪录。极端天气加剧了电力供需紧平衡，输变电设备的紧急扩容与改造需求迫在眉睫。

为应对这一趋势，两大电网已加大投资力度。2026年国家电网投资将再次超过8000亿元，南方电网投资近2000亿元，合计有望首次突破1万亿元。巨额资本开支将重点投向特高压、配电网升级及新能源外送通道建设。在全球能源转型背景下，欧洲海上风电也在持续加码，法国获批630亿欧元援助计划，进一步印证了全球电网建设大周期已经启动。

点评：极端高温是“压力测试”，暴露了电网瓶颈；万亿投资是“解决方案”，锁定了行业未来数年的景气度。

二、投资策略：

结合机构观点，当前电网设备板块应聚焦三大主线：

主网特高压龙头主线：重点关注在此次及后续特高压招标中持续获得大额订单、市占率稳固的高压设备龙头。特高压技术壁垒高、格局好，订单能见度最佳。

算电协同与配网升级主线：AI数据中心建设带动的中低压配电设备、电能质量治理及智能化改造需求。配电网是电力供应的“最后一公里”，智能化改造空间巨大。

电力设备出海主线：全球电网建设大周期下，变压器、开关设备等具备海外资质认证和渠道优势的企业，有望在北美、欧洲等市场实现突破。

相关公司梳理

①中国西电：特高压设备绝对龙头，7月22日公告下属14家子公司中标国网项目合计约41.29亿元，占2025年营收17.38%，本批中标金额位居榜首。

②平高电气：高压开关领域领先者，本批中标金额约18.18亿元，占2025年营收14.53%，特高压交流项目核心供应商，订单持续放量。

③许继电气：特高压直流输电控制保护系统及换流阀核心供应商，本批次中标约12.45亿元，深度受益特高压直流工程大规模建设。

④长缆科技：电缆附件细分龙头，市场辨识度高，近期走出“三天三板”强势行情，直接受益于配网电缆化率提升与老旧改造。

⑤远东股份：智能缆网及储能系统提供商，机构预测其2026年净利有望同比大增近13倍，弹性较大，受益于AI数据中心配电与储能需求爆发。

以上个股仅作梳理，不作买卖依据，据此操作风险自担！

风险提示：

电网投资落地节奏不及预期风险；行业竞争加剧导致毛利率下滑风险；海外市场拓展受国际贸易摩擦影响风险。

资料参考：

20260602-申港证券-电力设备行业研究周报：新型电网建设提速，电网设备景气主线延续