科幻照进现实！资本抢占脑机风口！

来源：九方智投 2025-07-18 07:00

导语

①科幻照进现实，脑机接口产业落地加速！

②梳理脑机接口的核心产业链，以期挖掘出后续有爆发潜力的个股!

事件驱动

就在6月，马斯克创立的美国神经连接公司Neuralink再度宣布重大进展：成功帮助渐冻症患者开口说话；中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心等，成功开展了中国首例侵入式脑机接口的前瞻性临床试验，这标志着我国在侵入式脑机接口技术上成为全球第二个进入临床试验阶段的国家。

行业透视

一、多学科融合，技术迎来爆发期

A）根据技术路径差异，脑机接口可分为三大类别：侵入式、半侵入式和非侵入式，其中非侵入式虽受限于头皮干扰导致信号分辨率较低，却以零创伤、低成本的特点成为医疗康复、教育训练等场景的主流选择；从具体的产品类型分类来看，当前我国脑机接口相关医疗器械临床注册备案主要集中在脑电传感器、脑电图机/仪/系统、侵入式脑深部电刺激适配器和脑电电极方向。

图表1：脑机接口按照信号采集方式分类（左）BCI系统示意图（右）

B）BCI技术处于高速发展阶段。二十世纪七十年代，“脑机接口”的概念才由美国神经科学家雅克•维达尔首次提出，并进入科学论证和技术发展的阶段。到了二十一世纪以后，随着半导体等电子信息技术的发展，脑机接口的落地实现愈发成为可能，应用场景持续拓展，各国开始通过落地应用率先抢占行业技术高地。

C）中美聚焦不同路线，国内非侵入式发展较快。美国企业以侵入式（Neuralink）为主，而中国在半侵入式以及非侵入式脑机接口技术方面处于全球领先地位，依托强脑科技、博睿康等企业深耕非侵入式路径，对脑机接口的探索也早已走出实验室，成为医疗与科技跨界创新的标杆。

D）国内侵入式脑机接口持续追赶，实现重大突破。中国在半侵入式以及非侵入式脑机接口技术方面处于全球领先地位，侵入式技术也在多个场景获得应用。近日，上海阶梯医疗科技有限公司对外宣布，其自主研发的侵入式脑机接口系统，已于今年一季度在复旦大学附属华山医院成功完成国内首例侵入式脑机接口系统人体长期埋植前瞻性（FIM）临床试验。

图表2：首例侵入式脑机接口系统临床试验在沪完成（左）国内首例植入式临床转化研究（右）

二、各国加速布局，商业应用广泛落地

A.发达国家高度重视，积极抢占行业高地

近年来，美国、欧盟、日本、韩国、以色列等国家和地区大力开展脑机接口发展规划布局，推出了针对该技术的许多重大研发计划及典型项目投资，脑机接口技术得到快速发展。我国政府陆续发文为脑机接口指引发展方向，重视脑科学发展并上升为国家战略，十四五规划明确将脑机接口列为未来产业重点攻关方向。

图表3：全球各国脑机接口政策概览

B.我国多地政策加码，鼓励脑机接口产业发展

今年以来，我国脑机接口产业政策利好不断，产业和技术发展得到高度重视。各地政府相继出台相关政策，支持脑机接口技术的研发和产业化。北京、上海等地发布了脑机接口未来产业培育行动方案，为脑机接口技术的发展提供了政策保障。

图表4：中国脑机接口最新政策梳理（2025）

C.市场潜力巨大，国内技术持续追赶

2024年，据Precedenceresearch统计数据，全球脑机接口市场规模为26.2亿美元，预计到2034年将增加到约124亿美元，复合年增长率达17.35%，在医疗、娱乐、智能家居、军事等多领域具有巨大的市场潜力和发展前景。中国的脑科学与类脑研究计划虽然起步较晚，但在资金投入上却展现出了强大的决心，科技创新2030-“脑科学与类脑研究”首批资金就达到了30亿人民币，后续资金规模预计可达数百亿人民币，显示出中国希望在该领域取得重大突破的信心。

图表5：2024年脑机接口市场结构（%)（左）全球市场规模及预测（亿美元）（右边）

D.应用场景多元化，以医疗健康领域为主

目前世界各国纷纷加大战略布局，我国也高度重视脑机接口产业的发展，十四五规划明确将脑机接口列为未来产业重点攻关方向，中央到地方陆续出台各项政策加快脑机接口产业发展，推动商业化规模落地，应用场景持续拓展。

图表6：脑机接口技术功效及应用场景

投资策略

一个完备的脑机接口系统由脑电信号采集、信息解码处理、信号输出/执行、外部设备、反馈环节这五个部分构成。从产业链的维度来看，上游主要涉及软硬件设备供应，具体涵盖脑电采集设备、外联外控设备、基础数据库及系统软件等；中游为脑机接口系统，包括脑机采集平台和脑机接口设备；下游则广泛应用于医疗、工业、教育、交通、生活及娱乐等诸多领域。当下建议关注中上游相关标的的投资机会。

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