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导语: 用电负荷4天两破历史极值！电力板块逆市掀起涨停潮！

7月17日，A股三大指数集体调整，市场呈现明显的防御性特征。截至收盘，沪指震荡下行，深证成指、创业板指跌幅更深，前期热门科技板块遭遇显著回调。全市场赚钱效应集中在少数具备强基本面支撑的板块，其中电力板块表现一枝独秀。电力指数逆市大涨，桂冠电力、深南电A、乐山电力、华银电力等多股涨停，长江电力、中国核电等大市值龙头亦纷纷跟涨，板块效应显著。

今日市场调整的核心原因在于海外科技股重挫引发的情绪传导，以及部分高位科技股累积了较大涨幅后的获利回吐。资金在进行风险规避时，天然地会从高波动板块流向低估值、高确定性的资产。电力板块作为典型的公用事业，因其稳定的业绩预期和清晰的盈利模式，成为今日资金避险与调仓的首选方向。这并非简单的“防御性上涨”，而是在极端天气与政策共振下，板块逻辑从“稳定”向“成长”跃迁的体现。

今日最值得关注的风口无疑是电力板块。其核心逻辑已不仅仅是传统的季节性行情，而是叠加了“需求超预期爆发”与“电力市场化改革深水区”的双重共振。想挑选风口板块龙头的朋友，可以试一下新出的量化多因子选股工具“龙头信号”（点此解锁）！

一、短期催化事件：

1、新型经营主体入市，虚拟电厂打通“算力-电力”循环

7月17日，《人民日报》大篇幅报道了全国统一电力市场建设进展。报道指出，中国联通韶关数据中心、中国移动广州数据中心等已通过虚拟电厂平台正式参与广东电力现货市场交易与结算，这是国内首次将大型数据中心以虚拟电厂身份接入市场。虚拟电厂通过聚合散落的充电桩、储能及数据中心负荷，根据现货价格信号调整用电曲线，既降低了用电成本，又缓解了电网调峰压力。

点评：虚拟电厂是“算电协同”的关键商业模式，标志着电力从刚性消费转变为柔性可调节资源，为电力信息化与运营企业打开了新的盈利空间。

2、“十五五”电网投资超5万亿，基建端迎来爆发

国家能源局及中电联近日确认，“十五五”期间全国电网固定资产投资将超5万亿元，较“十四五”增幅超80%，规划新增投产15回特高压直流绿电大通道，西电东送规模超4.2亿千瓦。这一庞大的投资计划为电力设备、智能电网、特高压等产业链提供了长达五年的高景气度保障。同时，容量电价政策的全面落地，为火电企业提供了长期稳定的保底收入，改变了其纯周期性的盈利模式。

点评：5万亿电网投资不仅是为了新能源消纳，更是为数字经济时代的能源安全筑牢地基，输变电设备及配网智能化企业迎来了确定性最强的景气周期。

3、电力现货市场价格信号显现，行业“量价齐升”

随着电力市场化改革深入，电价“能涨能跌”的机制初步建立。在迎峰度夏用电偏紧的格局下，多地代理购电价格环比上涨。数据显示，6月全社会用电量同比增长3.7%，其中高技术及装备制造业、充换电服务业、互联网数据服务用电量增速分别高达10.3%、57.1%、41.4%。用电结构的改变，使得电力需求具备刚性增长动力，传统“公用事业”属性正在被“成长属性”取代。

点评：电价市场化改革与新兴高耗电产业的崛起，打破了电力行业“只增量、不增利”的魔咒，行业基本面正从“保供”走向“量价齐升”。

二、投资策略：

综合机构观点，在当前电力板块从防御转向进攻的背景下，应聚焦三条主线：

算电协同成长主线：AI数据中心带来的庞大用电需求是电力板块估值重塑的核心变量。建议关注具备虚拟电厂建设运营、电力交易能力以及在数据中心供配电领域有布局的企业。

政策确定性落地主线：“十五五”期间超5万亿电网投资以及碳达峰方案，为特高压、智能电网及绿电运营商提供了长期业绩保障。优先关注在手订单充足、受益于特高压及配网升级的龙头企业。

困境反转弹性主线：受益于容量电价及长协煤比例提升的火电企业，业绩具备困境反转的预期差，弹性较大。

相关公司梳理

①长江电力：全球水电龙头，具备最稳定的现金流和高股息特性，是电力板块的“压舱石”，在震荡市中防御属性突出。

②国电电力：国家能源集团旗下核心电力平台，火电、水电、风光并举，受益于煤电一体化及容量电价政策，业绩稳定性强。

③九洲集团：布局数据中心全链条业务，从核心供电装备到绿电算力运营，深度绑定AI算力爆发带来的“算电协同”机遇，打造第二增长曲线。

④立新能源：主营风电、光伏等清洁能源，2026年上半年业绩预增超5倍，充分受益于绿电消纳改善及“十五五”碳达峰政策红利。

⑤乐山电力：地方性电力龙头，叠加四川水电资源禀赋及区域用电负荷创新高催化，弹性显著，今日涨停反映资金对区域电力供需偏紧格局的认可。

以上个股仅作梳理，不作买卖依据，据此操作风险自担！

风险提示：

夏季高温天气不及预期风险；电力市场化改革推进不及预期风险；电网投资落地节奏不及预期风险；市场资金风格切换风险。

资料参考：

20260715-国元国际控股-电力行业：6月用电增速边际回落，高端制造与新业态维持高景气