导读：特朗普强令巨头自建电厂引爆涨停潮，GE订单排至2028年仍爆满

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这段时间AI链仍然是主线，恰逢英伟达财报超预期，AI叙事和产业链通胀双轮驱动。

但是波动在增大，本质上，全球 AI 投资逻辑正在发生三层关键转变：

①从堆算力转向优化算法；

②资金从 “奖励资本开支”转向担忧变现慢、投资回报低。

③市场开始深度担忧AI对劳动力替代、宏观经济的冲击。

这带来的改变就是，AI投资正在从以前的“买一篮子” 转向 “精挑细选”，从直接买AI标的变成买确定性更高的铲子股。

近日市场大涨的AI电力概念，尤其是燃气轮机迎来主升浪，就有这样一个特点。既有美国政府强令AI巨头自建电厂，又有燃气轮机巨头业绩暴增，订单排到2028年，再加上又是旱涝保收的铲子股，因此迎来资金热捧。

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根据“启动点”监控，两机叶片龙头应流股份，在12月4日的时候出现了“启动点”信号。

一、短期催化： 特朗普强令巨头自建电厂引爆涨停潮

1、特朗普强令科技巨头自建电厂，AI资本开支转向电力基建

2月24日，美国总统特朗普在国情咨文演讲中明确表示，陈旧的美国电网已无法承载AI数据中心所需的庞大电力需求，他已告知亚马逊、谷歌、Meta、微软、xAI、甲骨文和OpenAI等大型科技公司，需要自备电力并自建发电厂。白宫官员证实，这些公司将于3月4日签署相关协议。此举旨在保护普通消费者免受电费上涨影响，但实质上意味着未来AI资本开支将有相当一部分从服务器采购转向电力基础设施建设。

点评：政策从“鼓励”转向“强制”，标志着AI算力竞赛正式进入“能源约束”时代，电力基础设施从“幕后”走向“台前”，成为资本开支的核心投向。

2、西门子订单积压创纪录，燃气轮机交付排至2030年

全球燃气轮机巨头西门子能源发布2026财年第一季度财报，净利润达7.46亿欧元，同比增幅接近3倍。更关键的是，其订单总额达176亿欧元，其中燃气业务订单创历史新高，积压订单规模飙升至1460亿欧元（约1.2万亿元人民币）。公司总裁Christian Bruch表示，市场对燃气轮机的需求“极其旺盛”，2028年仅剩少量产能档期，大部分新订单的交付日期已排到2029年和2030年。

去年末GE Vernova首席执行官Scott Strazik就提到，2025年该公司的燃气轮机合同量增长约80%，但大部分在过去两年内签订的高利润订单需要到2028年才能开始交付。

点评：订单积压创历史新高且交付周期长达数年，验证了行业需求不是短期脉冲，而是能见度极高的长期超级周期。

3、燃气轮机成AIDC主电源首选，国产燃气轮机出海打开空间

中信建投研报指出，AIDC建设进入高速增长期，测算2025-2028年美国AI需求带来的电力容量需求期间CAGR约55%，未来三年累计需求超150GW。北美目前缺电问题凸显，自建电源成为大趋势，燃气轮机凭借快速响应、高功率适配性、美国天然气便宜发电成本低、高可靠性成为AIDC主电源优先解。

东吴证券指出，2025年，东方电气3台G50出海哈萨克斯坦，整机组的单台价值量预计约3亿元，毛利率有望超30%。随着公司产业链、全球售后运维体系的进一步完善，有望以AIDC“抢燃机”的契机加快出海步伐，切入欧洲、中东、美国等高端市场，实现燃机业务的量利双升。Gartner预测，AI将导致全球数据中心用电量在2027年相较2023年激增160%，新增AI优化服务器年耗电量达500太瓦时。

点评：燃气轮机是AI数据中心的“心脏”，国产燃机出海正当时。从G50出海到海外市场突破，中国制造正在切入全球AI电力核心供应链。

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根据主力宝监控，国产燃气轮机龙头东方电气，在2月5日出现主力进场信号，后面出现了2次减仓信号。

二、投资策略

结合机构观点，市场重心放在两条主线：

直接受益主线（燃机整机/核心零部件）： 市场高景气背景下海外燃气轮机头部企业产能存在瓶颈，看好中国企业持续提升份额。

电力设备出海主线： 华西证券指出，海内外AIDC建设放量，叠加海外电网建设需求提升，电力设备出海迎来超级景气周期。掌握优质渠道资源、技术实力领先、积极布局相关产能的企业有望充分受益，重点关注变压器、燃气轮机、AI电源、液冷产业链等核心环节相关标的。

相关公司梳理

①应流股份：两机（航发、燃机）叶片龙头，深度配套GE及三菱重工燃气轮机产业链，直接受益于全球燃机产业链高景气度和产能紧缺。

②东方电气：国产燃机整机龙头。F级50MW重型燃机实现整机出口，国产化率突破85%，订单积压金额创历史新高，是本轮AI电力主线的中军标的。

③豪迈科技：为GE、西门子等大型燃机提供缸体等铸件，受益于全球燃机需求高景气。

④杰瑞股份：提供燃气轮机发电机组，并拓展至发电服务、应急发电等非油田客户，受益于电力需求增长。

⑤博盈特焊：深耕燃气轮机高温合金焊接修复领域，需求空间随全球存量燃气轮机维保周期同步放大，既有新机配套订单，也有维修保障市场的长期稳定收益。

当前市场多变，选股时一定要参考主力的动向。想知道主力在干啥？“主力宝”（点击解锁）帮你盯住主力资金动向。“进”是买入，“加”是加仓，下单前查一下主力宝，盯紧主力更安心。

风险提示

海外政策变动风险；原材料价格大幅上涨风险；产能扩张不及预期导致交付延迟风险。

资料参考

20260224-中信建投-AIDC建设带动配套设备需求，关注燃气轮机、发动机等产业链——发电设备系列报告（一）

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作者：九方智投-投顾-顾钱栋-登记编号：A0740624100008；整理资料：九方智投-一般证券从业-张林-登记编号：A0740125090047；以上个股仅供梳理，不作为买卖依据，据此操作风险自担。投资有风险，入市需谨慎。