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导语: 建军百年目标倒计时！地缘热战+估值出清，军工迎来双击时刻？

今日A股市场经历内外因素共振下的弱势震荡。早盘四大指数集体低开，沪深两市双双走低，创业板指跌幅一度扩大至2%，全市场超4600只个股下跌。午后指数虽一度震荡拉升，但反弹乏力再度回落，整体呈现普跌格局。量能方面，沪深两市全天成交额不足2万亿元，较此前明显缩量，观望情绪浓厚。三大指数重心集体下移，市场延续寻底节奏。

盘面结构上，板块分化明显。军工板块逆势走强，半导体产业链同样活跃，至纯科技直线涨停；然而，算力租赁板块集体走弱、利通电子跌停，有色金属板块深度调整、东方锆业等多股大幅下挫——前期热门赛道的高位品种正经历获利了结的集中释放，资金调仓换股迹象明显。

今日市场的弱势，是外部地缘政治与贸易政策风险集中释放、叠加内部市场情绪脆弱的共同结果。在一片惨淡中，军工装备板块成为万绿丛中一点红。盘面上，长城军工强势走出2连板，华强科技、建设工业、超卓航科、江龙船艇、北方长龙等集体大涨，兵装重组概念股更是集体飙涨。当下，为什么军工装备受到资金的高度关注？

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一、短期催化事件：

1、美伊热战持续升级，实战消耗催生硬需求

当地时间7月23日，美军对伊朗发动了连续第13晚的打击，目标包括军事指挥中心、无人机储存设施及海上作战力量。特朗普更是发出摧毁基础设施的终极威胁，伊朗则以封锁霍尔木兹海峡相回应，地缘风险持续飙升。

点评：现代战争打的是消耗，精确制导武器、无人机及防空系统的日耗巨大，实战化需求将直接拉动相关产业链的订单与库存补充。

2、“十五五”规划明牌，“建军百年”目标倒计时

中航证券最新周报指出，军工板块年初至今最大回撤已逾35%，航发动力连跌五月，核心资产持续承压属于历史极端情形。这意味着，此前市场担忧的订单延迟、毛利率压力等利空已充分定价。板块正从“杀估值”向“等催化”转换，而催化时间轴正逐次清晰：短期看“八一”建军节与珠海航展，中期看“十五五”规划对赛道的重新定价。

点评：极端超跌+确定性的政策窗口，赔率与胜率已收敛至极具吸引力的区间，向下空间有限，向上弹性巨大。

3、军贸逻辑重启，全球安全格局重塑下的增量

华富基金等机构观点明确指出，预计2026年新军贸订单或将落地。中航证券也判断，军贸是“十五五”重要增量方向。随着地缘冲突持续验证我国无人机、防空预警等装备的实战能力，叠加珠海航展临近，前期表现偏弱的军贸链有望重新获得资金关注。

点评：内需列装+外贸增量，军工企业的业绩增长曲线将更为陡峭，这是板块估值重塑的长期核心逻辑。

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二、投资策略：

结合机构最新观点，当前军工板块处于“超跌出清+强政策预期+地缘催化”的三重底部，投资应聚焦两大方向：

第一，军事智能化与新质战斗力主线。2026世界人工智能大会定调AI为国家战略，无人系统、反无人系统、军用算力自主可控是军事智能化最直接映射方向。

第二，传统平台链困境反转主线。重点关注受益“十五五”规划落地、订单回暖确定性高的航空主机厂及导弹核心配套商，以及具备军贸出口竞争力的消耗类装备企业。

相关公司梳理

①长城军工（601606）：弹药类龙头企业，受益实战化训练耗材需求提升，今日逆势2连板，市场辨识度极高，弹性显著。

②航天南湖（688552）：防空预警雷达核心供应商，受益于军贸逻辑重启及地缘冲突对防空系统的刚性需求，机构关注度高。

③航发动力（600893）：航空发动机总装龙头，过去五个月连续下跌属于极端定价，下半年有望受益于“十五五”备货周期与基本面改善。

④航天电器（002025）：军用连接器及微特电机龙头，受益于国产算力、服务器等高景气赛道的产能外溢，兼具军工底色与AI成长属性。

⑤中无人机（600297）：无人机系统核心标的，现代战争无人机攻防是刚需，叠加军贸出口预期，是“新域新质”战斗力的典型代表。

以上个股仅作梳理，不作买卖依据，据此操作风险自担！

风险提示：

地缘政治局势迅速缓和导致避险情绪消退；军工行业订单释放节奏不及预期；市场系统性风险导致估值进一步下杀。

资料参考：

20260720-东方证券-国防军工行业周报：看好两机、军工电子龙头，关注内需军工产业进展