导语:国产新药临床获批数量创历史新高，医保谈判释放积极信号!

今日A股呈现低开高走、探底回升的反弹格局。早盘指数小幅低开后震荡上行，科技板块一度快速拉升，但随后遭遇抛压跳水，拖累指数盘中回落。然而午后市场情绪回暖，半导体产业链再度走强，带动指数探底回升。与此同时，此前持续低迷的医药、大消费等低位品种全面走强，多股涨停，大金融板块也有所表现。市场一改此前“科技独舞、个股普跌”的割裂局面，呈现出热点开花的积极变化。

今日盘面上，创新药板块大幅拉升，指数收涨7.53%，位于万得热门概念指数涨幅榜首位。三生国健、广生堂、舒泰神纷纷"20cm"涨停，恒瑞医药大涨8.1%，科伦药业、凯莱英等纷纷涨停。ETF方面，科创创新药ETF大涨10.13%领涨全市场，创新药ETF东财涨超8.5%。医药板块成为今日全场绝对领涨主线。下跌方面，PCB、CPO等算力硬件股下挫，鹏鼎控股、宏和科技等跌停。

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一、短期事件催化：

1、2026年医保目录调整方案落地，创新药获政策“强心针”

6月28日，国家医保局正式发布《2026年国家基本医疗保险药品目录调整工作方案》，方案明确提出“对创新药予以倾斜支持”，优化评审指标，将临床价值、患者获益等核心指标权重提升，同时简化创新药准入流程，加快临床价值明确的创新药进入医保目录。这是继2025年医保谈判后，政策端再次释放支持创新的明确信号。

点评：医保政策从“控费压价”向“支持创新”转向的信号愈发明确，创新药估值压制因素有望逐步解除。

2、国产创新药临床批件井喷，6月获批数量创历史新高

据统计，2026年6月（截至6月28日），国家药监局药审中心共批准国产1类创新药临床试验批件超过30项，月度获批数量创历史新高。信达生物、康方生物、科伦博泰等多家头部biotech均有新药IND获批。以康方生物为例，其双抗新药AK132针对多个实体瘤适应症的临床试验申请同日获批，标志着国产双抗药物研发进入全面收获期。

点评：国产创新药研发管线密集兑现，行业正从“研发布局期”迈入“商业化验证期”，头部企业有望率先实现业绩爆发。

3、ASCO年会后数据持续发酵，国产新药全球竞争力获验证

6月初召开的2026年美国临床肿瘤学会年会上，包括君实生物、百济神州、信达生物在内的多家中国药企公布了重磅品种的最新临床数据，多个产品在头对头试验中显示出不逊于甚至优于国际竞品的疗效数据。其中，君实生物特瑞普利单抗联合疗法在一线治疗食管鳞癌的III期研究中达到主要终点，总生存期显著延长，相关数据在会后持续引发市场关注。

点评：国产创新药已从“me-too”向“first-in-class”迈进，全球竞争力持续提升，License-out交易有望继续活跃，打开海外市场天花板。

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二、投资策略

结合中信证券、国盛证券等机构观点，当前创新药板块投资应聚焦以下主线：

商业化兑现主线：关注核心品种已进入医保目录或处于放量期、现金流改善明显的头部biotech企业，业绩增长确定性较高。

管线催化主线：关注近期有重磅临床数据读出、NDA获受理或存在重磅License-out预期的标的，事件驱动机会丰富。

超跌反弹主线：前期调整充分、账面现金充裕、管线价值被低估的优质创新药企，估值修复空间较大。

相关公司梳理：

① 恒瑞医药（600276）：A股创新药龙头，2026年一季报创新药收入45.26亿元，同比增长25.75%，占药品收入比例超六成，多款创新药新纳入医保目录，受益政策红利最为直接。

② 药明康德（603259）：CXO行业绝对龙头，6月29日盘中涨超6%，总市值近3800亿元，2026年一季度营收124.36亿元，同比增长28.81%，受益于创新药研发需求增长及行业景气提升。

③ 荣昌生物（688331）：6月29日涨超17%领涨生物制品板块，创新药管线丰富，泰它西普、维迪西妥单抗等多个品种持续放量，受益于医保目录调整预期。

④ 科伦药业（002422）：6月29日盘中涨停，默沙东合作持续推进，ADC管线进入密集收获期，子公司科伦博泰TROP2-ADC海外临床进展顺利。

⑤ 凯莱英（002821）：CXO龙头，6月29日涨停创3年新高，连续4天表现强势，受益于创新药研发需求持续增长及订单转化加速。

以上个股仅作梳理，不作买卖依据，据此操作风险自担！

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风险提示：

创新药研发失败风险；医保谈判降价超预期风险；行业融资环境恶化风险；地缘政治影响海外业务拓展风险。

资料参考：

20260627-国金证券-医药健康行业研究：全球景气度共振，关注创新药板块底部反转