中国（太原）煤炭交易中心分析认为，本期山西省内动力煤市场整体销售情况较好，价格稳中有涨。下水煤市场中，朔州、忻州地区部分煤企价格上调10元/吨左右；直达煤市场中，太原地区大型煤企部分煤种价格上调20-30元/吨，长治地区个别煤企价格上调5元/吨，阳泉地区个别煤企价格上调25元/吨，其余地区价格暂稳。

其他品类方面，本期山西炼焦用精煤车板价格局部上涨。分析认为，焦炭市场第六轮涨价全面落地，六轮涨幅累计300元/吨，下游焦企开工维持高位水平，对原料配焦煤采购需求有支撑，产地煤矿及洗煤厂出货情况良好。

据《中国证券报》7月7日报道，随着经济恢复带来的需求提升，以及夏季用电高峰的带来下，国内煤炭价格正在强势运行。中国（太原）煤炭交易中心7月6日发布的最新一期综合交易价格指数为125.07点，已经连续6期环比上涨；另外，北方港口动力煤价格也掀起涨价波澜，7月份第一期神华外购煤价格上涨约15-28元/吨，神华月度长协价格也上调了6-33元/吨，市场还传出7月暂停煤炭现货销售的消息。

大涨之下，板块估值吸引力依旧明显

大涨过后，板块估值依旧处于历史低位。上周上涨过后，板块 P/B 水平为 0.90x， 估值处于“破净”状态。之前板块“破净”仅在 2014 年 3 月和 15 年 Q4 零星 出现过，但今年 1 月下旬以来，板块就连续处于“破净”状态，到目前已经持 续 5 个月，最低点出现在 6 月下旬，仅为 0.83，连续长期“破净”在历史上首 次出现。如果计算板块相对于沪深 300 的相对 P/E，目前 P/E 相对估值位于历 史的 2.65%低分位，估值同样处于历史低位。在市场关注度提升和情绪回暖的 背景下，估值还有较大的提升空间。

截止发文，昊华能源三日涨超25%，今日上涨近7%；大有能源、安源煤业、露天煤业等近期波段上涨。

中信证券表示，对行业所处周期位置不必悲观，景气不存在连续大幅下滑的基础。造成前期板 块低估值的主要因素是市场担心煤价会持续下行，行业盈利会长周期缩水。但 从目前行业所处的周期位置看，预计产能增速未来 2 年都是放缓的节奏，加上 进口和安全监管常态化，行业的产量弹性会受到抑制。需求端，在经济改善、 电量增加的背景下，发电弹性依然需要火电来提供，因此煤炭需求还可保持一 定的弹性。因此煤价持续跌破绿色区间的概率并不大，景气并不存在持续大幅 下滑的基础。

相关个股

随着板块的快速上涨，市场情绪明显回暖，短期板块交易活跃度有望进一步提升。上周上涨过后，板块估值 仍处于历史低位，在行业预期向好的背景下，短期估值修复有望进一步加速， 推荐高股息、低估值的行业龙头中国神华、平煤股份、陕西煤业，同时推荐今 年以来基本面向好的露天煤业。

以上由投资顾问：杨军辉（执业编号：A0740619080002） 进行编辑整理。内容仅做数据展示，不构成投资意见，据此操作风险自担。