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龙虎榜焦点股解析

一、钧达股份(002865)

1）核心逻辑：2021年公司完成捷泰科技权益收购，并且已披露将会置换出钧达股份原汽车内外饰业务，上市公司未来主业将变更为光伏电池片等业务。2018、2019年捷泰电池出货量位居全球前五，N型电池领先。

据公告，2021年度，捷泰科技实现营业收入约500,000 万元，净利润约22,000万元。因公司于2021 年 9月 26 日完成对捷泰科技51%股权的交割手续，捷泰科技自2021年10月1日起纳入公司合并报表范围，为公司本期净利润增加约4,900万元。

2）资金性质：今日三家机构净买入4324万元；

3）技术面看点：平台突破；昨日吊颈阴线，今日大长腿反包，有洗盘嫌疑；从k线图走势看，有资金高度控盘特征，且分时图走势也是资金控盘的走势。

4）基本面看点：钧达股份原主业为汽车塑料内外饰件，2021年9月，公司完成收购上饶捷泰新能源科技51%的股权，上市公司主业变更为光伏制造。

捷泰科技前身为展宇新能源，据PVinfolink统计，2018-2019年公司（展宇）电池出货排名位列第三、第四。因融资能力跟不上，加上之前对N型等电池新技术的不确定性，公司在上一轮光伏大发展中扩产节奏相对滞后，但公司过去长期在电池片领域深耕，积累深厚，有较强的竞争力和较大的潜力。2020年捷泰多晶电池产线全部停产并计提减值，2021年其产能从3GW扩产到8.2GW，公司较新的产线在尺寸兼容性、工艺先进性上都更有优势。公司已经披露未来几年投建16GW高效电池，其中2022年拟投产8GW的TOPCon产线。公司过去在TOPCon领域长期投入和布局，这一轮发力，带来的不仅是量的增长，有希望在N型电池领域成为领跑者之一。行业方面，放过去几年电池片环节扩产相对保守和节制，供需逐步向好，该环节在整个产业链的利润分配开始占据有利位置，光伏电池环节的盈利情况已经迎来比较显著的修复。从全产业链来看，目前电池由p型向n型转换是具有变革意义的技术迭代。从成熟度和经济性多个角度看，TOPCon将在今明年率先起量，新产能新工艺优势企业将先行受益。风险提示：政策调整风险，新产线扩张不及预期，原材料价格波动。

参考资料：

研究报告：招商证券-钧达股份-002865-电池业务量利齐升，领先发力TOPCon电池-220126（游家训，张伟鑫，赵旭）

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