10月30日讯（记者 朱万平）消费疲软下，重庆啤酒（600132.SH）Q3营收基本持平，净利润同比下滑近13%，业绩呈现逐季恶化的态势。其中，Q3业绩下滑程度也超出部分券商预期。

今日晚间，重庆啤酒披露2025年三季报，前三季度实现营收130.59亿元，同比微降0.03%，归母净利润达到12.41亿元，同比下降6.83%，扣非后归母净利润为12.22亿元，同比下降6.4%。在销量方面，前三季度，公司实现啤酒销量266.81万千升，同比增长0.42%，逊于行业整体增速。

对于业绩下滑，重庆啤酒称主要由于消费市场仍处于恢复阶段，市场竞争加剧，叠加原料、包材、能源等成本波动影响，导致利润承压。

分季度来看，今年Q3公司实现营收42.20亿元，同比增长0.41%；归母净利润为3.76亿元，同比下降12.71%，环比Q2下滑约4%。作为对比，今年Q1和Q2重庆啤酒归母净利润增速分别为4.59%和-12.7%。

实际上，记者注意到，重庆啤酒Q3业绩的表现逊于此前多家券商预估。此前，华创证券、招商证券、浙商证券预计重庆啤酒Q3净利润增速分别为-3%、-5%和-6%；不过，申万宏源预计重庆啤酒Q3净利润增速为-20%。

图片来源：记者 朱万平/摄

高端化是重庆啤酒的核心战略。近年来，公司频频聘请吴磊、范丞丞、吉克隽逸、杨超越等明星代言，但大量明星代言并未有效带动销售增长。

今年前三季度，重庆啤酒高档产品（价格在8元/瓶及以上）收入77.15亿元，仅同比增长1.18%，高档产品销售疲软，或预示公司高端化战略正遭遇挑战。而前三季度，公司主流产品（价格在4-8元/瓶）收入46.85亿元，同比下降1.66%；经济型产品（价格在4元/瓶以下）收入3.14亿元，同比下滑1.21%。

分区域来看，前三季度，公司西北区实现营收37.55亿元，同比增长2.23%，西北区仍是核心增长引擎；中区实现营收52.68亿元，同比下滑1.53%；南区实现营收36.92亿元，基本持平。

在业绩下滑的同时，今年Q3香港中央结算有限公司(陆股通)持续减持公司股票，持股比例由二季度末的6.24%降至1.75%，一定程度上显示外资对公司未来增长信心不足。不过，鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金在今年Q3对其进行了增持，持股比例由1.04%提升至1.57%。