两部委13次点名独立储能！概念股再迎风口

来源：九方智投 2022-06-09 17:13

丨消息面：两部委最新政策13次提及独立储能

6月7日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》，明确加快推动独立储能参与电力市场配合电网调峰，加快推动独立储能参与中长期市场和现货市场。

丨基本面：全球大力发展新能源，新能源发电占比提升

（1）新能源为全球发电量增长贡献主要力量

从总量来看，2020年全球发电总量超2.5万TWh，其中化石燃料仍是主要发电能源，发电量占比超70%；而新能源发电总量占比上升明显，2020年占比超25%。

从增量上来看，2011年全球新能源在新增电力装机量的占比首次超过传统能源，2020年占比达到83%，预计未来仍将主导新增装机市场。

（2）我国新能源发电装机量增长迅猛，占比逐年提升

我国2020年新能源发电站新增装机量为119.87GW，同比+129.46%，2010-2020年复合增长率为24.0%；2020年新能源发电站新增装机量占比62.89%，同比+10.65%。在碳中和的政策下，我国光伏、风电装机量仍将会维持高速增长。

（3）新能源对于电网灵活性的要求提升

新能源发电出力与用电高峰存在错位，且不稳定。首先，从用电规律来看，早晨10点和晚上8点分别是两个高峰。但是风电、光电发电站分别在凌晨、中午出力较大，其出力时段分布与用电负荷存在较大差异。其次，季节、天气也会造成新能源发电出力的波动和不稳定性，需要其他电力措施来辅助提升电网的稳定性。

当新能源出力与电力负荷不匹配时需要灵活性调节资源作为媒介进行调控，以提高电力系统向上调节以及向下调节的能力，使电力系统达到供需动态平衡。未来随着新能源发电占比的提升，新能源发力不稳定的问题日益突出，电力系统调节能力不足亟需解决，我国对于灵活性调节资源的需求量将进一步增加。

丨基本面：储能成为新型电力系统不可或缺的第四要素

从政策端来看，近年来国家对储能行业给予高度重视，并积极引导、支持其发展，相继出台有关利好政策。

国家层面：2022年3月23日，国家发展改革委、国家能源局发布《“十四五”新型储能发展实施方案》。该方案提出的目标是：到2025年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段、具备大规模商业化应用条件；到2030年，新型储能全面市场化发展。

地方层面：2021年各省份相继出台新能源电站配储政策，配储比例在5%至20%不等，其中江苏、安徽等十个省份要求新能源电站强制配储。

2021年02月25日，国家发改委、国家能源局发布《关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见》，明确了源网荷储一体化实施路径，通过优化整合本地电源侧、电网侧、负荷侧资源，以先进技术突破和体制机制创新为支撑，探索构建源网荷储高度融合的新型电力系统。储能成为新型电力系统不可或缺的第四要素。

丨全球电化学储能快速增长，空间巨大

（1）2021年全球新增新型储能达10.2GW，同比增长117%

2021年，全球已投运电力储能项目累计装机规模209.4GW，同比增长9%。其中，新型储能的累计装机规模占比12.2%，为25.4GW，同比增长67.7%，锂离子电池占据占据新型储能市场份额超过90%。

（2）2021年中国新增新型储能2.4GW/4.9GWh

根据CNESA测算，2021年中国已投运电力储能项目累计装机规模46.1GW，占全球市场总规模的22%，同比增长30%。其中2021年新型储能增长2.4GW/4.9GWh，累计装机规模达到5.73GW，同比增长75%。锂离子电池占据新型储能市场的份额达到89.7%。

（3.）预计2022-2026年中国储能装机约170GWh，全球约700GWh

测算逻辑

中国：预计2022-2026年中国储能市场增量在保守、乐观、中性三种情况下，市场空间合计分别约164.97、180.68、172.83GWh。

海外：预计2022-2026年海外新型储能增量市场空间合计约524.45GWh。

全球：预计2022-2026年全球新型储能市场空间约700GWh。

丨锂电池行业低位绩优龙头股深度梳理

林洋能源

公司自2015年开始布局储能领域，2021年公司抓住行业爆发性增长机遇，加速推进储能业务发展，提供储能设备、系统集成、EPC及运营服务，目前储备储能项目资源已超3GWh。

（1）加速储能全产业链布局

2021年，储能板块爆发性增长下，公司依托在新能源板块的多年积累，加速推进储能业务发展。公司目前主要提供储能系统设备、储能场站系统集成以及储能电站EPC工程总包及商业运营支撑服务，业务链涵盖储能全生命周期。其中设备环节包括储能电池包和电池簇（Pack及Rack）、电池管理系统（BMS）、能源管理系统（EMS）、储能变流器（PCS）、储能电池仓系统、温度及消防控制系统等。

（2）订单进入高速放量期，2022年开始贡献可观收入

自2015年开始布局储能业务起，公司陆续建设了启东工业园微网系统、上海军工路超级光充储等多个储能及微电网示范项目，积累了丰富的技术与经验。同时，公司专注于利用创新的电池模组设计以及整合的3S（BMS+PCS+EMS）融合技术、分布式散热和消防控制技术、电池全生命周期的健康管理技术，打造先进的储能系统设计和创新的储能系统集成技术。

（3）光伏电站运营效益凸显，储备项目充裕保障成长

公司目前已完成光伏设备商向光伏运营及EPC综合服务商的转变。2021年，公司光伏业务实现收入30.37亿元，其中，光伏运营收入14.54亿元（同比+2.08%），占当期光伏业务收入的比重为47.87%。

技术面：公司股价从2021年12月底以来，持续下跌，最大跌幅超过57%，目前经过大幅调整后，已经出现止跌反弹，近期股价突破了下跌趋势线，后续有望继续上涨。

同飞股份

公司是国内领先的工业温控设备生产商，主要为数控装备和电力电子装置提供温控设备。公司营业收入从2017年3.34亿元提升至2021年8.29亿元，CAGR+25.5%；公司2021年成功进军储能温控行业，拓展阳光电源等多个头部储能集成商客户。

（1）传统业务稳定增长，技术水平+客户结构打造公司基本盘

公司传统业务的主要下游行业为数控装备（包括数控机床、激光设备）和电力电子装置行业。此外，公司在工业温控设备行业深耕多年，客户结构优质、产品温度控制精度高、客户多元化需求响应能力强，为自身竞争优势打造壁垒。

（2）储能温控业务高增速+公司差异化优势，有望开启第二增长曲线

储能温控是防止储能系统容量衰减、寿命减短、热失控的关键，在未来储能系统大容量、电池高倍率趋势下，储能温控将愈发重要。随着风光等新能源发电项目装机高增速+配储比例扩大，未来趋势是项目容量不断扩大；功率型储能需要满足大功率放电需求，适用于电网侧调峰调频场景，未来趋势是电池高倍率化。大容量、高倍率的发展趋势，将带来储能项目产热量的提升，储能温控的需求及重要性将随之上升。

技术面：公司股价从2021年11月以来，持续大幅下跌，最大跌幅超过61%，经过较长时间的调整，当前已经在低位放量反弹，下跌趋势线已经被突破，后续有望延续涨势。