短期来看，储能利好刺激不断

国家能源局日前召开8月全国可再生能源开发建设形势分析视频会。会议要求：

(1)进一步推动大型风电光伏基地建成并网，第一批基地项目尽快完成所有项目核准(备案)，尽快提交接网申请，加快项目主体建设，按期完成2022年承诺并网目标，加快配套储能调峰设施建设，确保同步建成投产；第二批基地项目尽快完成业主遴选，尽快开工建设。

(2)进一步加大政策供给和行业服务，加强部分地区新能源消纳利用研究，加强新能源发电预测预警，加大区域可再生能源协同规划、协同开发和联合调度，进一步发挥新能源在能源保供中的作用。

9月7日，第十二届中国国际储能大会在杭州召开，913家产业链企业，3317位嘉宾参加了本届大会，其中154家企业展示了储能产品，可谓盛装出席，涵盖系统集成、电芯、PCS、BMS、集装箱、消防、检测认证等新型储能全产业链。

9月1日，山东省能源局发布《关于促进我省新型储能示范项目健康发展的若干措施》的通知。

8月29日，工信部等五部门联合印发了《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》，推进火电、水电、核电、风电、太阳能、氢能、储能、输电、配电及用电等10个领域电力装备绿色低碳发展。

中期来看，储能行业10年19.5倍增长！

国内大储招标迅猛增长，超市场预期！

2021年中国新增装机为2.5GW/4.6GWh，分别同比+82%/+88%，结构上看大储占总装机的96%，近年来国家或地方推出超过400项相关政策来支持储能发展，在强制配储等政策的核心驱动下，国内大储迎来高速增长。根据我们不完全统计，2022年上半年储能公开招标已超过20GWh，随地面光伏需求启动，储能招标和安装将逐步加速。我们认为2022/2023年地面光伏配储比例将提升至10%/12.5%，叠加独立储能和风电配储，我们预计国内大储装机将分别达到5.8/14.7GW，对应11.2/31.1GWh。同时考虑分布式光伏储能需求，预计到2025年国内储能新增装机为50.3GW/120.5GWh，2022-2025年CAGR为97.62%/112.53%。

美国是全球规模最大的大储市场，驱动力在于：①配储后电站上网PPA电价更高，配储（50%+4h）项目平均PPA溢价为$10/MWh；②ITC税收抵免政策延长10年，支持储能发展；③美国电力现货市场机制完备，市场化电价下辅助服务和容量补偿具备较高收益。

我们预计美国2022/2023年储能装机将达到7.7/17.1GW，21.1/49.1GWh，到2025年美国储能新增装机将达到48.7GW/149.3GWh，2022-2025年CAGR为85%/92%。进一步测算得，2025年全球储能总需求为169.5GW/431.3GWh，2022-2025年CAGR为83%/92%；2025年全球储能出货为284.4GW/735.4GWh，2022-2025年CAGR为74%/80%。

根据以上逻辑，从基本面和技术面两方面入手，精选个股，供大家参考：

#林洋能源#（601222）

作为国内最大的智能电表出口企业之一，公司积极拓展海外市场，2022年H1公司与全球电表行业龙头企业瑞士兰吉尔集团在欧洲、亚太等市场通过ODM、JDM等方式全面深化合作，实现智能电表销售超75万台；东亚市场出口超50万台，预计全年达130万台；东欧市场子公司ELGAMA中标波兰电力局PEG和STONE项目，共中标约人民币2.76亿元。

公司2022年H1加快在新能源基地及平价光伏项目开发、储备工作，截至2022年6月底，公司自持各类光伏电站规模超1.4GW，储备光伏项目超6GW。公司项目储备充足，随着上游产业链价格企稳，新能源板块业务将迎来修复。

积极布局储能全产业链，储能新业务或快速放量

21年6月携手亿纬锂能成立合资公司，公司持股35%，投资不超过30亿元建设年产10GWh储能磷酸铁锂电池项目，预计2022年内建成投产。同时，公司紧抓新能源配套储能市场的爆发性增长机遇，在行业内率先推广以“集中式共享储能电站”的方式建设新能源配套储能，通过“储能容量租赁+辅助服务收益”的创新商业模式提升新能源发电侧储能的收益。公司目前正在江苏、安徽、湖北、内蒙古等地快速有序的推进相关储能项目储备及工作，2022年上半年签署多项储能合作协议，累计储备储能项目资源超4GWh。

技术上，股价回踩关键支撑位，KDJ低位金叉，短期有望止跌反弹。

#西子洁能#(002534)

熔盐储能：光热+火电灵活性改造+零碳园区三大应用齐发力，需求景气度攀升

1）光热电站：具备高发电品质、强调峰能力、高调频速度等优势，结合光伏、熔盐储能可实现较低度电成本，是大基地项目大势所趋，公司作为核心设备（吸热器、换热器等）供应商将受益。

2）火电灵活性改造：根据发改委“十四五”完成2亿千瓦存量煤电机组灵活性改造目标，按500元/千瓦测算，火电灵活性改造市场规模超千亿。公司收购电极锅炉龙头兰捷能源51%股权、受让系统集成龙头赫普能源14%股权，有望逐步打开火电灵活性改造市场。

3）零碳园区：可通过消纳风光绿电，利用熔盐储能供热系统及汽轮发电系统实现对园区供热、供电，并可全负荷顶峰满足电网需求响应，公司该业务首个订单（1.9亿，绍兴绿电）即将完工，后续储备项目充足，随首单示范效应显现，订单有望迅速复制。

积极储备新能源前沿技术，致力成为节能环保设备、能源利用解决方案龙头

2022年上半年，公司实现清洁环保能源装备收入4.4亿元，同比下降40%，毛利率16%；解决方案业务13.8亿元，同比增长69%，毛利率14%；备件及服务业务4.2亿元，同比增长77%，毛利率19%。公司积极参与新一代光伏电池技术研究开发，储备熔盐储能、全钒液流电池、氢燃料电池、固体储热等前沿技术，致力于成为全球领先的节能环保设备和能源利用整体解决方案供应商。

技术上，缩量下跌，回踩前期中枢，支撑较强。

参考资料：

20220904-德邦证券-林洋能源-硅料价格上涨致光伏项目短期承压，储能业务全速推进未来可期

20220904-浙商证券-西子洁能-余热锅炉龙头，熔盐储能景气度攀升，将迎盈利拐点

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