丨氢能源车，未来发展目标确定！

《节能与新能源汽车技术路线图2.0》规划：

到2025年，氢燃料电池车保有量达10万辆，未来五年氢能源车有望实现10倍增长。

而氢能源车今年全球销量刚破万辆，这意味着接下来几年氢能源车只有大规模商用生产才能达到目标。

氢燃料电池作为氢能源车核心部件，未来几年投资确定性强。

丨氢燃料电池，主升浪！

从技术面来看，氢燃料电池在爬出黄金坑回踩后，近期一路震荡小碎步上行，相对于大盘的震荡明显强势，而这背后更多地表明多头看涨情绪坚决。

同时，随着氢能国家级顶层方案即将下发，叠加明年2月冬奥会的氢能源车的集体亮相，氢能各环节都值得重点关注。

丨氢燃料电池机会，值得重点关注！

氢燃料电池车作为与锂电池车同样被国家大力发展的两种新型交通工具，其发展路径有望相似。

从产业研究来说，当一个新型商品销售量突破1万以后，往往会迎来行业大规模商业化。

2021年，氢能源车全球销量刚破万辆，因此当前正处于行业发展初期，相关机会值得重点关注。

丨强势品种深度梳理

美锦能源

焦炭龙头，战略转型氢能，目前已经完成氢能全产业链布局。

焦炭主业量价齐升，业绩同比大增：公司二季度实现归母净利润6.13亿元，同比增长406.09%，环比一季度下降3.77%。公司业绩同比大幅增长，一方面因为上半年煤炭、焦炭价格高位运行，另一方面公司年产385万吨的华盛化工项目中的焦炭项目已全部投产，主要产品产量较上年同期有所增加。

焦炭景气回升，公司产能扩张：据公告，2020年华盛化工年产385万吨焦化技改升级项目7.65米顶装焦炉已开始装煤投入生产并出焦，公司焦化产能扩大至

715万吨/年。此外公司新建年产600万吨内蒙古美锦项目，正式开工奠基，公司焦炭年产能直接跃升至1315万吨（其中在产715万吨/年）。

氢能业务有望迎来快速发展期：目前公司已经搭建了氢气的“制储运加”氢能供应体系、“膜电极-燃料电池电堆-燃料电池动力系统-燃料电池商用车整车”氢能车辆制造体系，以及氢能示范应用三大体系，并复制成熟的广东氢能发展模式在山西晋中、山东青岛、浙江嘉兴积极落地氢能产业园。随着城市群的落地，氢产业发展有望加快，公司氢能业务也有望进入快速发展期。

雄韬股份

全球主要蓄电池生产企业之一，在氢能产业链上已完成制氢、膜电极、燃料电池电堆、燃料电池发动机系统、整车运营等关键环节的卡位布局。同时在低载铂量催化剂、膜电极、铝制氢等各个领域自行投入研发，并取得阶段性成果。

现拥有标准实验与检测中心4座，直接投资产业链企业7家，合作产业内研究机

构5家，参与研制多款氢燃料电池整车，拥有60余项氢燃料电池整车公告。

在产品研发方面，已完成45~120kW燃料电池发动机及42-120kW燃料电池电堆的研发及试生产；并与各整车企业联合开发了多款涵盖公交车、物流车、重卡、环卫车等的燃料电池车型及底盘。同时提供燃料电池汽车系统设计、车用加氢站建设和运维、燃料电池车队运营规划、燃料电池汽车数据监控与数据分析、数字化的运维服务系统、全生命周期追溯系统等多维度服务。

参考资料：

2021-08-26-安信证券-美锦能源-000723.SZ-焦炭主业量价齐升，氢能业务有望迎来快速发展期

2021-12-08-民生证券-雄韬股份-002733.SZ-电力设备新能源行业氢能产业链深度研究：好风凭借力，送我上“氢”云（行业）

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