近期虚拟人火了，从抖音柳叶熙到清华大学的华智冰、抖音红人阿喜，变装女神集原美，在各大社交平台上都拥有一批的粉丝喜爱和追捧。全国有近4亿人关注过虚拟偶像，去年虚拟偶像市场达到2000亿，两年时间翻了一倍。

虚拟人是元宇宙重要的赛道，能够为元宇宙带来丰富的内容和沉浸式的体验。虚拟人的制作——算力为王、边缘崛起。元宇宙强调虚实结合，仅仅通过离线渲染是不够的，而实时渲染对算力提出了极高要求。市场认为算力大都集中在云端，但实时渲染恰需要在边缘侧解决，大量消耗边缘+终端算力，这种架构与此前传统的通信算力架构有较大区别。此前Unity就与Verizon合作开发高速、低延迟的数字解决方案，涵盖从娱乐应用程序到企业工具包，源于独立的引擎厂商无法解决边缘计算的算力问题，通信、IT基础设施服务商将发挥更大作用。

2020 年1月至今年6月，哔哩哔哩上的虚拟主播数量增长了将近7倍，催化因素主要来源于以下三点：

1) 疫情影响：线上娱乐市场整体增长，催生了新的观众市场，增加了需求。

2) 真人偶像近期时有“翻车”，虚拟人不存在社会道德层面的翻车。

3) 龙头虚拟偶像团体“hololive”退出使得粉丝、市场、官方资源等急于寻求新的绑定，给与新的虚拟主播一定的发展机会。

预计未来5年内将有越来越丰富的虚拟人涌现，它们将不仅仅是游戏中的NPC（nonplayer character），也将进一步在元宇宙中被赋予灵魂，以 NFT 的形态出现并配合AiGC（AI 产生内容），运营模式也将从专业团队向社区升级。同时，虚拟人对底层算力要求提升，边缘计算（包括计算、通信、存储等）场景日趋丰富。

推荐关注虚拟人制作以及IP运营，我们梳理了以下标的以供参考，预计未来将有更多公司加入这一阵营。

参考研报：

20211221_国盛证券_行业报告_元宇宙（七）：虚拟人的“灵魂”是什么？--区块链

本报告由九方智投投资顾问胡祥辉(登记编号:A0740620080005)撰写