【摘要】

1月20日，文旅部下发《“十四五”旅游发展规划》，明确了旅游发展阶段及目标，重点对旅游供给端结构性改革、出入境游的相关政策及产业发展规划进行了详细指引。随着新冠特效药的有序推进，多个国家逐渐放宽对 完全接种疫苗游客的旅行限制，旅游业将迎来有序复苏，投资者可以积极把握2022年旅游板块“否极泰来”的投资机会。

1月20日，《“十四五”旅游发展规划》发布，强调了以下核心观点：旅游经济增长的重要引擎与幸福产业，对旅游产业定位很高，政策的扶持和鼓励方向明确；重点强调了供给侧结构性改革重要性，强调增强市场主体活力，鼓励旅行社、免税、目的地景区行业集中度提升。

强调了旅游企业培养全球竞争力，参与国际化竞争，对免税等具备出海潜力的企业有重要指引作用；规划整体依然立足国内游，但对出入境旅游同样重视，并对后疫情时代出入境开放做了详细规划部署。

与资本市场相关核心政策如下：

1. 出入境：

1) 分步有序促进入境旅游，提升购物离境退税服务水平，扩大购物离境退税政策覆盖面；

2) 稳步发展出境旅游，支持有条件的国内旅游企业跟随中国游客“走出去”，构建海外旅游接待网络，加强国际化布局，参与全球竞争；

3) 与港澳台合作：推进粤港澳大湾区旅游一体化；支持香港旅游业繁荣发展，加强内地与香港旅游业在客源互送、宣传营销；推动澳门世界旅游休闲中心建设；

2. 目的地及旅游产品：

1）建设世界级旅游景区和度假区，打造文化特色鲜明的旅游休闲城市和街区；

2）优化旅游空间/城市城乡布局；

3）文化与旅游相结合；

4）完善旅游产品供给体系：冰雪、自驾、研学、邮轮等。

当前我们看好的几条投资主线如下：

冬奥会临近，关注冰雪运动方面的投资机会。距离冬奥会开幕不足一个月，冬奥会催化下冰雪运动受到市场关注。国务院《关于以2022年北京冬奥会为契机大力发展韩冰雪运动的意见》中提出，要大力普及群众性冰雪运动，广泛开展青少年冰雪运动，加快发展冰雪产业。

近日中国旅游研究院发布了《中国冰雪旅游发展报告（2022）》，在北京冬奥会、冰雪出境旅游回流、旅游消费升级以及冰雪设施全国布 局等供需两方面刺激下，预计2021-2022冰雪季我国冰雪休闲旅游人数将达到3.05 亿人次，我国冰雪休闲旅游收入有望达到3233亿元。飞猪数据显示，从12月开始，全国各地的冰雪主题游预订保持周均46%的增长，丰富多样的冰雪活动成了这个冬天最热烈的休闲旅游项目。

冬奥会及冰雪产业相关公司：

1) 莱茵体育：公司与浙江省体育局共建浙江女子冰球队、浙江省女子冰壶队，并为国内部分地区冰球队、冰壶队的建设运营提供理论和技术支持，从而进一步推动冰雪产业的合作发展；

2) 长白山：负责冬奥会的旅游客运、温泉开发、酒店管理、旅行社、景区管理；

3) 雪人股份：冬奥会训练场和国家雪车雪橇中心的氨制冷系统。

元旦假期离岛免税购物金额6亿，人均消费近万元。根据海口海关数据，假期三天共监管离岛免税购物金额6亿元，同比增长9.7%； 购物件数73.9万件，同比增长9.74%；人均消费9740元，同比增长12%。在国内疫情不断反复的背景下，元旦免税数据仍实现同比增长，一方面元旦小长假旅游消费需求旺盛，另一方面中免、海旅投等免税零售商加大活动力度，挖掘消费潜力，带动人均消费金额大幅提升。

2021年，在国内疫情不断波动的情况下，离岛免税店实现总销售额602亿元，同比增长84%，起重工免税销售额505亿元，同比增长83%。继续看好春节期间免税销售增长。

免税及酒店文旅相关公司：

1) 中国中免：免税行业与相 关政策紧密相关，当前我国免税行业政策不断放开，助力免税行业进入高速成长期。免税行业在消费回流+政策支持+自身品牌力产品力不断提升的逻辑下，有望获得强劲增长.

2) 锦江酒店：中国酒店连锁化率进入中段后期，酒店集团后续将进入以产品力为核心竞争的阶段。锦江酒店三年规划行至中段，产品力护城河对单体及弱品牌的翻牌能力将不断强化，开店成长+业绩弹性潜力可期。

参考研报：

20220110_太平洋_行业简评_社会服务_王湛_冬奥催化下关注冰雪运动元旦离岛免税销售保持增长

本报告由九方智投投资顾问胡祥辉(登记编号:A0740620080005)撰写