12.02龙虎榜:汽配细分龙头+底部突破 北特科技业绩困境反转!
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龙虎榜焦点股解析
一、北特科技603009
1)核心逻辑:业绩困境反转,深耕汽车底盘零部件,公司系转向齿条及减震活塞杆细分市场龙头。转向齿条市占率47.57%,减震活塞杆市占率38.87%;公司也是商用车空调压缩机龙头,市场份额28%;
2)资金性质:今日著名席位华鑫上海(量化)买入1096万元;
3)技术面看点:股价突破3个月底部;
4)基本面看点:北特科技系转向齿条及减震活塞杆细分市场龙头企业,连续多年保持主导地位。2020年公司转向齿条市占率47.57%,同比增4.6个百分点,减震活塞杆市场份额38.87%,同比提升4.5个百分点。
公司传统转向零部件(齿条、齿轮、蜗杆)及减振零部件(活塞杆)下游客户覆盖诸如博世、万都、汇众萨克斯等一线转向器和减震器企业。汽车转向、减震零部件行业壁垒较高,整车厂与零部件厂商关系稳固、粘性较强,且质量认证及工艺审核要求较高,故而整体竞争格局较为稳定。
2018年公司收购光裕股份进入汽车空调压缩机领域。2020年,受益于商用车市场的整体增长及汽车空调压缩机事业部产品在国六车型大规模应用,公司商用车空调压缩机产品销售145.43万台,市场份额提升至28%(2016-2019年市场份额分别为10%、14%、19%、23%),系商用车空压机产品的龙头企业。
另外,新能源车对转向减震等零部件提出更高的要求,配套的价值量亦显著提升。据测算,2020年公司应用于新能源车的转向类产品的单价达28.67元,远高于传统燃油车的10.12元;减震类产品的单价达15.95元,高于传统燃油车的10元。公司有望受益于新能源车渗透率持续增长以及单车价值量提升的双重红利,走出业绩困境反转。
参考资料:
行业研究报告:东莞证券-汽车行业2022年上半年投资策略:全面复苏在望,唱响电动智能主旋律-211201(黄秀瑜)
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