外围利好大涨下，今天指数高举高打，尾盘略有回落。板块方面，近期核心大基建再度上演涨停潮，其余板块快速轮动。无量反抽下，反弹能继续延续，也能随时嘎然而止，直接反转继续杀跌。操作上宜谨慎控仓，走一步看一步，有赚就跑。

脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

百亿市场空间！最高效隔热节能材料竟是它？

气凝胶是新一代高效节能隔热材料，比传统保温材料隔热性好、使用寿命长。目前商业化应用的气凝胶主要围绕其高效的阻热能力展开，下游用于石油化工、热力管网、锂电池、建筑建材、户外服饰、航天、军工等多个领域。

过去5年，国内气凝胶市场通过技术进步实现产量的快速跃升及成本的快速下降，当前成本相比10年前已经下降超 80%。对此，各领域下游龙头企业使用气凝胶的切换诉求强烈。中石油、宁德时代等龙头企业已经从传统隔热材料切换至气凝胶，头部企业的标杆效应将带来气凝胶行业量的起飞。

作为契合节能减排大趋势的节能材料，气凝胶行业需求将在双碳政策的推动下快速提升。2015-2020 年，国内气凝胶材料产量年均复合增速为38.5%。机构认为当前气凝胶行业正处于拐点向上的飞速发展阶段。

根据Aspen预测，未来10年全球市场空间合计在7000亿元。机构测算到2025年国内石化管道和集中供热管道对气凝胶的需求将达到155亿元，锂电池对气凝胶的需求将达20亿元，建筑建材对气凝胶的需求将达到7.3亿元，合计需求在185亿。而2020年国内气凝胶产值约16亿元，未来5年年均增速将达63.6%。

巨大的发展空间下，目前国内多家上市公司于近2年开始布局气凝胶产能。根据机构统计，国内现有气凝胶产能约15.7万方，而主流企业的扩产合计约16万方。以2年的投产周期来算，预计2023年全行业产能将在2021年的基础上翻倍，供应端年均增速在50%。

上市公司中，晨光新材主营功能性硅烷，拥有“三氯氢硅-氯硅烷-中间体-功能性硅烷”产业链。公司于 2021 年 11 月宣布建设“年产 2.3 万吨特种有机硅材料”项目，其中包括 2000 吨气凝胶，预计将于 2022 年投产。

宏柏新材于 2020 年上市之时募投项目之一为 1 万方功能性气凝胶项目，项目建设周期为 18 个月，预计将于 2022 年投产。泛亚微透是汽车制品供应商，2021 年收购大音希声 60% 股权，开始进军气凝胶行业，目前规划建设1604万方气凝胶项目。大音希声此前在军工用气凝胶领域深耕多年，公司或凭借其成熟的技术快速切入气凝胶市场。

Ⅱ  

深耕华南进军全国，布局精细化工打开成长空间！

红墙股份：公司是混凝土外加剂龙头，已辐射全国五大主要混凝土外加剂市场。未来主要着眼于四个战略发展方向，扩大销售规模等方式持续完善全国市场布局。下游基础建设加码推进、房地产平稳发展，以及预拌混凝土和机制砂使用比例增加，有望为减水剂需求提供增量。

标签：外加剂龙头、深耕华南、绑定客户、科研实力雄厚

看点：

看点一：华南地区龙头

公司始终专注于混凝土外加剂行业，已成为集研发、生产、销售和技术服务为一体的混凝土外加剂专业制造商，是全国混凝土外加剂龙头企业之一，营业额连续多年位居全国前三、华南第一。

研报菌简评：不知道大家知不知道水泥为什么是一个区域性行业，由于水泥、混凝土材料的这种特性，基本上300公里会形成一个区域龙头，而公司则是华南地区当之无愧的龙头企业，业绩自然是稳定有保障的。

看点二：五大市场

进军全国市场，进行全国销售区域及生产基地布局，目前基本搭建完成，受益于外加剂业务的持续开拓。根据下游客户的实际需求提供定制化混凝土外加剂产品和整体解决方案。公司现已在全国12个省市范围内战略布局，设有近20个生产基地，已辐射全国五大主要混凝土外加剂市场。

研报菌简评：以华南为中心，向外围辐射，可以从上图清晰的看到，五大区域主要覆盖区域还是华南地区，随着未来的持续开拓，公司的业务份额也将得到进一步的拓展。

看点三：服务业内知名企业

公司多年来凭借持续稳定的产品质量、高性价比、优质的技术服务和解决技术难题的能力在业内树立了良好的口碑，获得大客户认可。公司与中国中铁、中国铁建、中国建筑、中交等央企及其关联企业在全国范围内展开业务合作，也与华润水泥、三和管桩、宏基管桩、上海建工等知名企业长期合作。

研报菌简评：最近基建作为最火的一个行业，公司作为上游也将最直接受益，为稳增长贡献出自己的一份绵薄之力，随着需求的攀升，业绩也将有好的预期。

看点四：四大战略

公司未来主要着眼于四个战略发展方向：新产品研发、市场开发及技术营销网络提升、人力资源发展和市场拓展。公司将坚持以市场需求为导向， 深入研究和优化混凝土外加剂合成工艺和复配技术，并着力开发具有更优良性价比和市场竞争力的外加剂产品。同时通过与不同区域的外加剂企业合作或者扩大销售规模等方式持续完善全国市场布局。

研报菌简评：新产品研发、市场开发及技术营销网络提升、人力资源发展和市场拓展都是一个企业的重中之重，公司能够进一步围绕这些关键点继续深化优化规范化，当之无愧的加分项。

看点五：科研能力雄厚

研发团队方面，公司引入功能性材料专家团队加盟，大力提升公司在功能性材料领域的研发能力，并相继与清华大学、同济大学、重庆大学、华南理工大学等签署产学研合作协议，为公司产品研发、课题研究提供支持。研发费用从2017年的2104万元，翻倍增加至2020年的4278万元，公司在技术研发方面也取得了一定成果，截至目前公司所获专利数量位列同行业公司前茅。

研报菌简评：科技就是第一生产力，不断提高效率降低费用和成本，推出更加具有竞争力的产品将是公司未来的潜在竞争力和核心竞争力之一。

参考资料：

1、20220215-西部证券-西部证券化工行业专题报告：气凝胶，最高效隔热材料，契合碳中和节能大趋势

2、20210831-银河证券-红墙股份-002809-21H1业绩低于预期，看好公司未来成长性

3、20210831-长城证券-红墙股份-002809-公司动态点评：上半年业绩同比持平，布局精细化工打开成长空间

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