1月的最后一天，市场步昨天的下杀继续调整。连续杀跌后，企稳再度发力向上的日子显然已经不远了，新的行情已然在酝酿之中。对于2月的行情，研报菌的粉丝们是怎么看的呢？欢迎留言交流哦！

脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

持续高景气！2021年这个行业利润将继续大增？

Trendforce 1月下旬面板报价数据显示，32寸电视面板较上月涨3美元，均价已达 66 美元，环比涨幅近5%。43寸电视面板较上月涨6美元，均价116美元，环比涨幅5.5%； 55寸及65寸大尺寸电视面板则都较上月涨8美元，涨幅在3%至5%之间。

在上游玻璃等材料紧缺，Driver IC缺货情况下，面板厂实际供货持续紧张，下游备货更加积极。同时，下游需求在疫情超预期持续的情况下，宅经济和远程办公室将继续释放较大需求，行业供不应求的局面还将持续。2021年一季度将大概率淡季不淡，面板价格上行的趋势将继续强化，面板行业龙头公司将在本轮周期中大幅受益。短期来看，20年四季度和21年一季度行业公司利润都将大幅增长。

长期来看，海外产能逐步退出，新增产能有限的大背景下行业将迎来长周期拐点。LCD面板本土厂商经过长期的逆周期投资和技术迭带创新，已经充分实现了规模优势、成本优势和技术优势。在激烈竞争环境下日本的松下、三菱以及韩国的LGD和三星等公司已无力在LCD领域跟大陆厂商进行竞争与消耗。

随着国际厂商陆续退出LCD产能，叠加面板高代线投资巨大，行业进入壁垒极高，已经很难再出现企业大规模进入该领域。因此，行业不会再新引入大量产能，行业竞争格局已基本稳固。

与此同时，可以看到的是，本土领先厂商也也无大规模新增产能计划，原因在于一方面面板厂需要通过行业新的供需关系大幅改善企业盈利状况和现金流，优化资产表；另一方面需要投入更多资金和人力用于OLED等新技术方向的研发和产能建设。

所以，基本可以确定LCD行业长周期范围内供需格局已实现反转，本土行业领先公司将在新的大周期内充分受益于行业beta的改变，行业利润也将实现大幅增长。

考虑到面板价格上涨带来产品ASP提升以及需求动能持续，分析师看好面板行业新周期下行业龙头在21年的表现。对标：京东方A、TCL科技。

Ⅱ

传媒教育手游多点开花！国资委入主推动产业转型升级！

博瑞传播：公司是一家大型媒体经营集团。主营业务为教育、游戏、广告。公司主要以K12教育为主展开学校及培训机构业务；以自主研发游戏产品，与一流游戏运营平台联合运营游戏项目，自主推进游戏产品的海外发行等方式拓展公司的新媒体游戏业务；以竞拍、自建等方式获取、经营户外广告业务；同时兼营小额贷款、楼宇租赁等业务。

标签：国资委控股、文化传媒、在线教育、精品手游

看点：

1）实控人成都国资委，资产证券化推动产业转型升级

2016年12月博瑞传播的实际控制人由成都商报社调整、变更为成都国资委，旨在进一步理顺和巩固国有资产管理体制，规范和加强国有资产管理，优化公司的经营结构，使公司的发展平台得到进一步拓宽。目前博瑞传播作为成都市唯一的国有控股文化传媒类上市公司和资本运作平台，将依托于成都市作为国家中心城市将打造国际知名的文创中心的战略规划，充分利用上市公司的平台优势，承担起成都市国有文化资源、资产证券化的重任并以此推动公司产业转型升级。

2）媒体资源覆盖丰富，川内竞争优势明显

博瑞眼界作为博瑞传播的户外广告运营平台，博瑞眼界曾先后获得国家“一级广告企业”、“中国百强户外媒体供应商”、“中国十大拓展媒体”等殊荣；博瑞传播的广告业务旗下主要有博瑞广告、博瑞眼界。其中博瑞广告是曾是西南地区代理规模最大、综合实力最强的广告公司，在传统媒体代理经营和品牌活动策划与执行上均具有很强的竞争实力。博瑞眼界在川内媒体资源的覆盖优势十分明显，随着国内广告市场整体回暖，博瑞传播的广告业务也有望走出低谷，对公司整体的业绩贡献度持续提升。

3）持续加码教育产业，迈向智慧教育新征程

公司继续加码教育产业，进一步增强教育业务整体实力。20年10月30日晚间，公司公告董事会同意收购四川生学教育60%股权。生学教育团队自2004年开始深耕教育信息化行业16年，主要通过旗下自研产品“生学堂”、“晓我课堂”，向教育主管部门、学校、师生提供大数据解决方案服务、教育信息化软件开发销售、以及教育信息化软、硬件集成服务，重点参与建设了包括四川省教育大数据中心、绵阳市教育大数据平台等项目。公司收购升学教育是对现有教育板块业务的重要补充。与公司已有的树德博瑞实验学校扎实稳定的线下教学业务相比，升学教育在线上教学系统与数据平台搭建运营方面的优势十分明显，补齐了公司在教育业务的原有短板，形成线下与线上教育业务的联合发展模式。

4）数字娱乐精品化路线，手游作品好评如潮

公司的游戏业务主要由旗下的北京漫游谷和梦工厂两大主体组成。成都梦工厂成立于 2002 年，是西南地区最大的网络游戏公司，精品手游研发能力较强，旗下产品注重中国文化的深度挖掘，研发的网络游戏产品和图形互动集群社区拥有完整自主知识产权。从客户端网游到网页游戏，从 2D 到 3D，其经典 IP 经历了不断的延续和反哺，品牌的持续培育使得其作品黏性及变现能力十分突出，表现十分优异。

漫游谷成立于 2007 年，是国内网页游戏行业的领先开发商，专业的互联网娱乐内容提供商。公司多年来潜心于网络游戏产品的研发，以“打造精品网络游戏”为公司理念，基于自主研发的游戏引擎陆续推出等多款饱含中国文化元素的网页、社交类游戏产品，页游和手游产品表现均不俗。

游戏业务作为公司转型数字娱乐的重心及核心所在，在近几年频频推出具有十足影响力的产品，精品化的路线已经初显成效，以《全民主公》、《龙之守护》为代表的精品手游在业内已经颇受好评，成为手游行业内精品游戏团队的重要一员。

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参考资料：

1、20210128-新时代证券-新时代证券面板行业深度跟踪报告：面板持续高景气，乐看2021年行业利润继续大增

2、20200901-渤海证券-博瑞传播（600880.SH）：经济和社会效益两手抓，经营基本保持稳定

3、20201102-渤海证券-博瑞传播（600880.SH）：三季报点评，公司业务处于稳步恢复中，并购项目持续落地