市场今天出现了普涨式的反弹，目前大盘因为外部因素普遍出现错杀，上一次打击教培行业引起的错杀是在去年7月底，随后V型反转了，年前如果能够充分的回调企稳对于节后会更有利。由于目前的市场临近节日，热点也比较分散，而且最近是调整之后的好时机，我们团队准备进行深入的研究来更好的应对后市的行情，所以节前的行业研报暂定暂停，当然如果有值得深挖的行业研报我们团队也会立刻为大家奉上！

今日内容：

正文：

工业气体和空分设备开拓者，订单饱满成长功能强劲！

杭氧股份：公司是行业领先的空分设备和石化设备开发、设计、制造成套企业，主要从事气体分离设备、工业气体产品和石化设备的生产及销售业务。公司生产的空分设备以及工业气体广泛应用于冶金、化工、煤化工等领域。目前，公司已成功研制十万等级空分设备并投入运行，其性能指标达到国际先进水平。

标签：空分设备、特种气体、国资委控股、一对多供气模式

看点：

看点一：空分行业开拓者

国内空分行业发展的见证者与开拓者,至今已百年余，实现了多个国内空分行业的第一次：1956年第一台制氧机研制成功、1961年建成第一个空气分离及液化设备的生产基地、1979年开创了中国机械工业向西方发达国家出口先进设备和技术的先河等等。近些年，杭氧股份继续保持在技术方面的突破，先后实现了首台神华宁煤十万等级空分设备成功出氧，及单体最大整装冷箱空分设备的验收等成就。

看点二：国资委控股

杭州杭氧控股有限公司直接持股54.44%，为公司控股股东。公司实际控制人为杭州市国资委，其通过全资持有的杭州市国有资本投资运营有限公司控制杭州杭氧控股有限公司54.44%的股权。

来源：东方财富

看点三：行业高景气

工业气体行业增速为国内GDP的1.6倍，行业整体发展稳定。项目正常运行后预计4-5年可回本，且可以提供稳定的现金流，项目净利率可以稳定9-10%左右，并且受零售气价格波动影响有限。预计2021我国工业气体行业市场规模将达到1719亿元。，目前气体业务已进入利润释放期。

看点四：稀有特种气体

近几年国内特种气体行业快速发展，杭氧目前的技术优势在于以空分设备为基础来生产稀有气体和高纯大宗气体，而提取制备技术难度较大的混合特种气体目前公司还不具备制备技术。公司可生产的稀有气体和高纯大宗气体大约占特种气体市场规模的1/3， 空市场间巨大。稀有气体的产能明年预计将翻倍，而公司青岛的电子大宗气体项目一期也将开始供气。  

看点五：一对多供气

公司在外包模式迅速发展的基础上已经开始尝试一对多以及园区供气模式，如吕梁杭氧为山西美锦及山西亚鑫供应工业气体产品、盈德气体在长沙望城高新区园区内投资基础配套工业气体岛，为园区及周边企业提供工业气体服务。

看点六：空分设备优势明显

公司空分设备系列产品布局全面，广泛应用于冶金、石化、有色冶炼、航天航空等领域。杭氧股份官网显示，杭氧累计为各行业提供成套空分设备4000多套，空分国内市场占有率一直保持在50%以上，产量和销量稳居全球第一。同时，工程总承包、低温石化设备、配套部件等衍生业务也处于行业领先水平。

参考资料：

20211206-招商证券-杭氧股份-002430-激励计划草案发布，看好公司长远发展

20220112-华泰证券-杭氧股份-002430-公告点评：23年再增拟投产项目，成长动能强劲

【免责声明】以上内容仅供您参考和学习使用，不作为买卖依据，据此操作风险自负！投资有风险，入市需谨慎。本文观点由九方智投黄波编辑整理 (登记编号：A0740620120007）