集成电路国产替代正当时！这一核心持续受益

来源：九方智投 2022-01-11 17:34

指数震荡中继续下探，创业板更是步入单边下跌势中看不到尽头。题词方面，疫情线和中药，没有其它了。但连涨2天后，明天已无买点。空仓的可以继续空仓，持仓的也不要留恋，有赚就跑。

脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

集成电路核心要素，国产替代正当时！

全球晶圆厂持续扩张，对设备需求进一步加大，中国大陆地区的需求尤为强烈。2020年中国大陆地区已成为全球最大集成电路设备市场。

通常，集成电路制造设备按类型分为氧化/扩散炉、光刻机、刻蚀机、离子注入机、薄膜沉积设备、清洗设备与检测设备等。按工艺分为成熟工艺设备和先进工艺设备两种。

晶圆厂 80% 以上的投资用于购买集成电路设备。刻蚀设备、薄膜沉积设备 (包含 CVD 设备与 PVD 设备)，光刻设备和清洗设备是四大主要设备。2019 年四大主要设备投资规模占晶圆制造设备总投资的比例分别为30%、25%、23%、5%。清洗设备虽然投资占比较低，但清洗步骤数量约占所有芯片制造工序步骤的 30%以上，是晶圆制造中最重要的环节之一。

需求端，中国大陆地区在建晶圆厂数量领先于其他地区，2021年及2022年新建晶圆厂数量居全球首位，意味着国内对集成电路设备的需求进一步加大。近年来，新能源汽车销售量快速增长。随着新能源汽车的电子化与智能化，车规芯片种类越来越多、性能越来越强，适用于车规级芯片的成熟半导体设备需求愈发紧张。

供给方面，因瓦森纳协议，高端设备对华出口设限。欧美设备供应商则因疫情与人力短缺等原因，产能严重不足。同时受美国司法限制，无法在海外设厂扩产。成熟制程所需要的8英寸设备更是多年前已陆续停止生产供应。由于集成电路设备高度垄断，成熟工艺和先进工艺均供不应求。

目前，国产设备在清洗，刻蚀，薄膜沉积等领域均取得了一定突破。清洗领域国产设备在国内晶圆厂市占率达 20%，且积极开拓海外市场，已获得韩国海力士等国际领先企业订单。

刻蚀设备在成熟工艺领域已取得突破，并积极研发高端工艺领域所需设备。薄膜沉积设备方面，在一些新兴特殊工艺赛道，由于起步时间接近，国产设备与国际公司技术差距较小。

在光刻领域，荷兰 ASML 垄断全球高端光刻机供应，由于技术壁垒非常高，国内公司仍需不断积累。

上市公司投资机会方面，北方华创是国产设备龙头，在芯片国产化战略中处领先地位，14nm等离子硅刻蚀机已交付客户。在先进封装领域，PVD机台是全球前三CIS封装企业首选，批量进入了国内主流集成电路生产线。

Ⅱ

战略布局中美研发中心，CDMO+原料药两翼并进！

九洲药业：公司是一家知名的医药高新技术企业,致力于为国内外创新药公司及新药研发机构提供创新药在研发、生产方面的CDMO一站式服务;同时为全球化学原料药及医药中间体提供工艺技术创新和商业化生产的业务。始终秉承“关爱生命,维护健康”的企业使命,将九洲药业打造成为国内一流、国际有影响力的“面向全球患者的制药公司”,为人类健康事业作出更大贡献。

标签：CDMO+原料药、中美研发中心、份额居前、股权激励

看点：

①CDMO+原料药

公司最初主要从事特色原料药的研发、生产和销售，于2008年成立浙江瑞博逐渐转型为创新药提供CDMO 服务，公司自2008年以来持续深耕小分子CDMO 市场、多举措强化公司核心竞争力，成为战略转型的双主业“CDMO+特色原料药”的全球核心供应商。

来源：华西证券

②两大事业部

目前拥有两大事业部即CDMO事业部和API事业部。公司自2008年以来持续深耕小分子CDMO市场、多举措强化公司核心竞争力，并于2019年并购苏州诺华工厂深度绑定诺华大客户、以及通过并购美国CMC公司PharmAgra Labs，以及2020年定增10亿元建设苏州、杭州研发中心，以及浙江CDMO产能等，强化公司研发能力和产能建设。展望未来，公司将继续深耕大客户，同时强化服务海外企业，以及加速赋能国内创新药企。