异质结电池新纪元！这款小金属需求爆涨

来源：九方智投 2021-09-13 17:29

上证指数继续在前高附近震荡，涨价概念轮番上阵。周期股除了要关注其本身的逻辑外，和期货市场的联动也要密切留意。快速轮动下，捂股待涨要比追涨杀跌性价比来的高的多的多。

脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

异质结电池新纪元！这款小金属需求快速增长？

铟属于稀散金属，可以与许多金属形成合金，制成化合物半导体、光电子材料、特殊合金、新型功能材料以及有机金属化合物等，对应下游是半导体、焊料、整流器、热电偶。

最近，国内铟价暴涨，基本面上主因供应受到厂商停产电力短缺所致，导致原料端粗铟紧张，厂家也开始减少销售。加上投机资金看涨影响，国内目前也有不少炒作资金进入，竞投情况也反映出市场资源紧张情绪会短期内延续。

需求方面，生产ITO靶材（用于生产液晶显示器和平板屏幕）是铟锭的主要消费领域，占全球铟消费量的70%；其次电子半导体领域，占全球消费量的11%；焊料和合金领域占12%；光伏薄膜占4%；其他领域占3%。

未来来看，铟在异质结电池领域以及薄膜电池领域出现大规模应用趋势，或将再一次较大规模提高铟的需求量。异质结电池每GW铟耗量为3.17吨，2022年HJT进入年10GW级别增速，保守算超过45吨，远期按照200GW产能计算拉动超过634吨，铟需求将大幅释放。

机构认为，异质结电池一旦成熟，或将带来铟需求大幅提升，而铟主要是锌的伴生矿，供给相对刚性，国内具有铟产能的龙头公司未来或将充分受益。上市公司投资机会方面，可以留意株冶集团、锡业股份和锌业股份。

Ⅱ

视频物联龙头多元布局，创新业务成新驱动力！

大华股份：公司是全球领先的以视频为核心的智慧物联解决方案提供商和运营服务商,以技术创新为基础,提供端到端的视频监控解决方案、系统及服务,为城市运营、企业管理、个人消费者生活创造价值。大华股份的营销和服务网络覆盖全球,在国内32个省市设立200多个办事处,在亚太、北美、欧洲、非洲等地建立54个境外分支机构,为客户提供快速、优质服务。产品覆盖全球180个国家和地区,广泛应用于公安、交管、消防、金融、零售、能源等关键领域。

标签：智慧物联、研发投入、全球布局、创新业务

①智慧物联

公司是以视频为核心的全球领先智慧物联解决方案提供商和运营服务商。公司已经突破了传统安防监控的范畴，通过物联网、AI、5G 赋能深入到各行各业中，围绕政府(To G)、企业(To B)、消费者(To C)和海外四大核心领域，打造硬件产品、创新业务、软件平台及解决方案。

②研发稳健增长

研发支出稳健增长，研发人员多点部署研发精准投入，不断提升技术创新能力。公司的研发支出占营收比例数十年都稳定在10%左右的水平，跟随营业收入的规模稳健增长。2020 年公司研发支出达29.98亿元，同比增加7.28%，占营收比例的11.33%；2021年一季度研发支出达14.06 亿元，同比增长6.97%，占营收比例的10.41%。

③五大研究院

公司先后建立了先进技术、大数据、中央、网络安全以及智慧城市五大研究院进行创新研发，在光学技术、图像采集技术、数据传输技术、存储技术、图像显示技术等方面拥有了深厚积累。公司目前已获得专利和软件著作权超两千项，拥有国家级博士后科研工作站，是国家认定企业技术中心、国家创新型试点企业。

④核心产品

公司历经多年发展，形成了以视频监控为主，全方位覆盖的上游硬件、中游平台、下游存储处理的智慧物联产品线，是全球唯二具备全品类技术和产品的公司。针对前端，公司明确以视频感知为核心的多传感器融合的趋势，着力于感知适应力、感知融合力的提升。公司还根据需求将产品智能分层分级，帮助客户打造完整的解决方案。

来源：国金证券研究所

⑤深化全球布局

受持续深化全球布局，看好海外安防市场的长期复苏趋势。公司深耕海外市场十余载，截止2020年底，公司已在全球建立了58个分支机构；在印度、匈牙利墨西哥等地建立海外区域供应中心；在荷兰、迪拜、巴拿马等建立区域HUB仓；在欧洲与美洲分别成立软件研发分部，经营版图不断扩张。

⑥三大创新业务

三大创新业务初具规模，成为长期发展驱动力。公司华睿(机器视觉)、华创(视频会议)、华橙(乐橙)三大创新业务已初具规模，据公司2019年报业绩说明会披露，2019年分别实现营收近5亿、2亿、1.5亿元。2020年公司创新业务整体实现营收17.61亿元，同比增加44.64%；2021一季度实现营收11.97亿元，同比增加94.25%。