7月23日讯（编辑 刘晨）近期债市调整与“反内卷”、水利工程、股债跷跷板等因素集中反映紧密关联，今日，上证指数日内站上3600点，利率债收益率全线上行，国债期货收盘全线下跌。具体来看：

国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.21%，10年期主力合约跌0.11%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.03%。

银行间主要利率债收益率全线上行，截至下午16:30分，10年期国债活跃券250011收益率上行1.05bp报1.7025%，10年期国开债活跃券250210收益率上行0.5bp至1.7825%，30年期国债活跃券2500002收益率上行0.25BP至1.912%。

（数据来源：WIND，整理）

业内人士指出，央行今日大幅净回笼3696亿，银行间资金价格多数上涨，国股存单二级市场也普遍上行。在权益市场和商品双双走强的格局下，上午债市收益率延续前一日上行趋势，10年和30年国债收益率均上行超过2bp。下午上证指数3600点未能保持，债市行情有所修复，长端收益率上行幅度收窄至1bp左右。

中信证券研报指出，近期债市调整与“反内卷”、水利工程、股债跷跷板等因素集中反映有关，但通胀回升并非一蹴而就，水利投资也属长周期项目，短期内资金面的利好仍是债市的有力支撑，利率短期“近忧”难免，但长期来看“远虑”言之尚早，超调后反而可能存在博弈的机会。

公开市场方面，央行公告称，7月23日以固定利率、数量招标方式开展了1505亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1505亿元，中标量1505亿元。Wind数据显示，当日5201亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼3696亿元。

此外，财政部、央行于7月23日以利率招标方式进行了2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（七期）招投标，中标总量1000亿元，中标利率1.78%。 Wind数据显示，上次开展1个月期国库现金定存操作是在3月10日，中标利率为2.08%。

资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行5.0BP报1.367%；7天期上行0.1BP报1.463%；14天期下行2.4BP报1.527%；1个月期持平报1.529%。

银行间回购定盘利率全线上涨。FR001涨8.0个基点报1.45%；FR007涨2.0个基点报1.5%；FR014涨1.0个基点报1.55%。

银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001涨6.0个基点报1.38%；FDR007涨1.0个基点报1.48%；FDR014涨1.0个基点报1.54%。

银存间回购利率全线上行：

（数据来源：WIND，整理）

一级市场方面：

存单方面，今日3M期国股在1.51%-1.56%位置需求较好，较前一日上行2bp，1Y期国股报在1.635%-1.655%的位置，较前一日上行1.5bp，AAA级存单方面，9M成交在1.66%，1Y成交在1.73%的位置。

（数据来源：Choice，整理）