【2026年投行质量评级启动 65家券商、622个IPO及再融资项目参评】财联社3月31日电，2026年券商投行业务质量评价工作启动。记者获悉，目前监管正就2025年首发及再融资业务执业质量评价的项目进行确认。经统计，今年65家券商参评，涉及622个首发及再融资项目，中信证券（87个）、国泰海通（84个）、华泰证券（52个）、中信建投（51个）、中金公司（49个）、国金证券（29个）、国信证券（18个）、招商证券（18个）、东方证券（16个）、国联民生（16个）、广发证券（15个）、国投证券（1

【监管鼓励券商加大北交所研究覆盖 积极撰写中观研究报告】财联社3月31日电，记者从多家券商研究所获悉，监管积极引导并鼓励券商研究所持续加大北交所研究覆盖面，积极撰写北交所中观研究报告。行业人士认为，当前北交所正处于高质量发展关键期，核心竞争力在于服务创新型中小企业，此次鼓励有助研究发现功能的发挥，维护市场稳定运行，提振投资者信心，吸引长期资金入场。尤其是本次研究方向侧重中观视角，有助于挖掘细分赛道龙头企业，引导资金流向具备创新能力的优质企业。（财联社记者 林坚）

【监管出台券商并表风控操作手册 6家试点券商4月30日前上报并表年报】财联社3月31日电，记者获悉，券商并表监管目前已迈入执行阶段，中证协最新研究并发布了《证券公司并表风控指标计算操作手册》，供行业参考借鉴，提升行业并表管理规范化水平。《操作手册》明确六大核心计算规则，衍生品风险计量、穿透式监管成重点。手册实施动态调整，要求券商强化风险计量能力，不得私自简化处理风险敞口，为行业并表风控提供统一操作标准。根据此前监管安排，中金、招商、中信、华泰、中信建投、国泰海通等6家试点券商需今年4月30日前上

【多个券业并购项目遭遇“破发” 交易方案会否跟进调整引关注】财联社3月31日电，即将收官的3月，A股行情宽幅震荡，导致近期实施的一些再融资、并购重组项目也陷入尴尬处境。根据统计，3月启动再融资发行的上市公司中，有33%的比例遭遇“破发”，而近期回调幅度较大的有色、券商等板块，情况相对突出。值得一提的是，多单尚未实施的券业并购项目，当前标的股价已跌破交易预案价格，未来相关股东是否会提出异议并进一步调整交易细节，尚待关注。

【至少8家券商2025年净利破百亿 2024年百亿净利券商仅5家】财联社3月31日电，截至目前，在已披露2025年完整年报的券商中，共有8家券商归母净利突破百亿大关，分别是中信证券（300.76亿元）、国泰海通（278.09亿元）、华泰证券（163.83亿元）、广发证券（137.02亿元）、中国银河（125.2亿元）、招商证券（123.5亿元）、东方财富（120.8亿元）、申万宏源证券（103.63亿元），百亿级券商数量已超2024年的5家。另有2家券商距离百亿仅一步之遥，分别为中金公司（97.

【中金与银河高管“互换”进行时 最新公布4位高管】财联社3月30日电，根据中金公司最新公告，聘任梁世鹏、郭济敏为公司管委会成员，梁世鹏接棒周佳兴出任合规总监，周佳兴另有任用。履历显示，两位新成员均来自银河证券，自2025年12月、2026年2月起已任中金公司党委委员，梁世鹏具有丰富监管经验与券商从业经验，曾为证监会青海局局长，履新中金公司前为银河证券执委、合规总监、首席风险官；郭济敏曾任银河证券债券投资部总经理、自营投资总部总经理、FICC业务总部总经理，是中国首批执业证券分析师，债券研究颇有建

【方正证券：2025年净利润39.70亿元 全年分红11.94亿元】财联社3月30日电，方正证券(601901.SH)公告称，2025年实现归母净利润39.70亿元；年度将向全体股东每10股派发现金红利0.74元（含税）；分红金额6.09亿元（含税）。这是方正证券2025年第三次开展分红，三次合计分红11.94亿元，此前方正证券分别开展中期分红和三季度分红，分别分红5.02亿元和0.82亿元。

【银河证券两位新任副总裁官宣 分别来自中投与中金】财联社3月30日电，银河证券同时迎来两位副总裁、执委。银河证券3月30日公告，梁世鹏辞任公司执行委员会委员、合规总监、首席风险官，公司聘任郭辰担任公司副总裁、执行委员会委员、首席风险官，孙菁担任公司副总裁、执行委员会委员。从履历上看，两位均是女高管，郭辰来自股东方，早年在中央汇金履职，2007年至2025年年底均在中投公司担任风险管理相关要职，2025年12月加入银河证券直至本次升任；孙菁则来自中金公司，深耕中金公司22年，担任过中金基金的总经理

①在券商财富管理向买方投顾转型的背景下，多家券商正密集布局TAMP模式； ②TAMP作为服务投顾的一站式数字化中台，可实现减负、提效、合规兜底，与券商转型需求高度适配； ③国内TAMP仍处早期探索阶段，尚未形成成熟盈利模式，但平台化、集约化方向已成为行业共识。

①招商证券2025年实现营收249.7亿元，利润总额、净利润双双创下历史新高； ②财富管理为第一大营收来源，AUM同比增长29%，再创历史新高； ③金融科技实现3大突破，信息技术投入同比增长20.58%。

①对OpenClaw的“封杀”不是因噎废食，而是在狂奔中系紧安全带。 ②AI对证券行业的影响将经历三个层次的跃迁：运营增强（Do Better）、业务创新（Do New）、生态重塑（New Game）。

【150家券商实现总营收5412亿、净利2194亿 投顾业务大幅增长】财联社3月27日电，证券业2025年经营总体情况出炉。中证协最新披露，经过统计以及相关未经审计财务报表数据显示，150家券商2025年度实现营业收入5411.71亿元，净利润2194.39亿元。150家券商总资产14.83万亿元，净资产3.34万亿元，净资本2.44万亿元。其中，代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位租赁）1637.96亿元，证券承销与保荐业务净收入337.11亿元，财务顾问业务净收入57.84亿元，投资咨询业

【券商加快增资香港子公司步伐 国际业务结构向全链条转型】财联社3月27日电，今年以来，券商频频加快增资香港子公司的步伐，目前至少有8家上市券商在推进增资事宜。其中，招商证券、华泰证券拟增资国际子公司的规模均不超过90亿港元，广发控股（香港）拟增资规模则不超过61.01亿港元。当前，券商国际业务的结构和维度已发生变化，不再局限于IPO、债券发行等投行业务，也不再只单纯地开展经纪通道服务，而是向国际投行全链条服务模式靠拢。

【8家上市券商去年净利润同比增长超30%】财联社3月27日电，A股上市券商2025年业绩披露进行时，数据显示，已公布业绩的8家券商合计实现营业收入1377.07亿元，同比增长31.10%；实现归母净利润595.88亿元，同比增长33.78%。在市场交投回暖之下，券业“头部追求稳健，中小争当黑马”的竞争格局愈发清晰。在业内人士看来，高活跃度的市场环境奠定了券商业绩增长的基础，而业务结构的优化与转型则构筑起持续增长的核心动能。

财联社3月25日电，国泰君安国际称2025年度收入同比上升41%至62.30亿港元；净利同比升287%至13.45亿港元。

①自“小龙虾”事件后，券商AI投顾行业提速预期增强，部分券商计划在近期推出相关新产品； ②合规是券商AI投顾绕不开的“紧箍咒”； ③行业普遍认为，AI投顾的终极形态是“千人千面”的人机协同闭环。

①在监管框架下，AI现阶段定位为投顾的“辅助者”，人机协同的服务模式成为主流； ②部分券商已着手AI投顾的数字分身形态，也就是真正意义上的智能人形投顾，并在内部测试、技术展览时上架过； ③AI投顾并不能取代人工投顾是行业共识。

【券商做好金融“五篇大文章”专项评价将由试行转为正式实施 三大调整受关注】财联社3月24日电，记者获悉，中证协计划将《证券公司做好金融“五篇大文章”专项评价办法（试行）》由试行转为正式实施，并启用调整过的指标体系，目前正在业内征求意见。行业人士认为，本次修订有三个重点：一是定量指标加分排名区间由前50名扩大至前60名，旨在鼓励更多的机构积极部署；二是将“业务资源持续投入”计分方式由综合增长率修改为专项增长率，参评公司可集中资源深耕细作细分领域，鼓励券商差异化、特色化发展；三是口径变化，在“科技领

财联社3月23日电，摩根大通为艺电收购案启动80亿美元垃圾债券发售。

①中东地缘冲突升级之际，国际金价却连续大跌、避险属性阶段性失灵； ②黄金定价逻辑从地缘驱动转向利率与美元主导，叠加高油价推升通胀、流动性挤兑、获利了结及央行购金放缓压制； ③券商建议把握黄金慢涨快跌节奏，逢低布局长期配置仓位。

①北交所IPO在辅导备案、在审、上会、发行上市四大核心环节均实现领跑，呈高质量扩容态势； ②从北交所年内过会的26家企业来看，超半数以上最新一年净利润在1亿元以上，盈利能力逐步攀升。

【多家券商制定2026年自营业务额度 长城、首创证券已披露额度上限】财联社3月20日电，券商陆续制定新一年自营额度。长城证券、首创证券最新明确2026年度自营投资业务额度，均与2025年持平。长城证券规定，权益类及衍生品自营合计不超实时净资本80%（方向性权益类30%），非权益类合计不超380%，不含长投及自有资金投结构化产品劣后级额度；首创证券明确权益类及衍生品不超净资本80%、非权益类400%，计量口径依监管调整，不含长投、两融及承销被动持仓。两家券商实际投资规模将结合市场动态调整。（财联社

①市场对2026年投资主线的研判迎来关键窗口期，至少20家券商已陆续召开春季策略会； ②股市方面，机构配置策略上，结合地缘走势与国内外经济环境，建议二季度聚焦防守与高景气赛道，维持哑铃型配置结构； ③2026年债市定价逻辑或将向配置盘倾斜。

①300家公司覆盖11个门类行业，制造业占比超八成，近六成跻身国家级专精特新“小巨人”行列； ②2025年整体经营业绩稳健，平均营收7.31亿元，盈利面超八成，超百余家公司净利润实现同比增长； ③累计融资超640亿元，研发投入持续加码，合计研发费用达41.39亿。

①东方红资管上报旗下首只ETF，布局红利低波赛道，正式进军ETF战场； ②继兴全、交银、东方红齐聚ETF，非货前30仅剩中欧缺席ETF。

【中证协发布《证券公司关键岗位能力素质模型系列（投资顾问类）》】财联社3月19日电，中国证券业协会近日发布《证券公司关键岗位能力素质模型系列（投资顾问类）》，供行业参考使用。《模型》聚焦财富管理转型背景下的投资顾问岗位特点，围绕岗位职责定位、能力素质要求和培养发展路径等内容进行系统梳理，形成了涵盖初中高3个层级，囊括专业能力、通用能力、职业素养与合规要求等4个维度共计17个能力要项的素质模型框架，以及覆盖投顾全职业周期的分级培养体系和33门配套课程与大纲，为证券公司完善投顾人才队伍建设提供参考。

①中信证券党委委员朱烨辛称，中国资产吸引力持续提升，一个投资者回报保护更加到位的市场正在形成； ②裘翔认为，春季的A股站在一个关键节点，下个阶段关注重心从估值转向利润率； ③首席经济学家明明指出，2026年实际GDP增速或将保持在4.9%左右，全年增长可能呈现“V”型节奏。

①中东冲突爆发以来，韩国投资者对我国A股与港股呈现出净买入状态，对工程机械、能源、基建、公用事业等稳健型标的加仓较多； ②中国资产因产业链完整、战略资源可控等优势，吸引避险资金流入，“安全溢价”有望逐步显现。

【原申万宏源承销保荐董事长郑治国正式加盟德邦证券 任高级副总经理】财联社3月19日电，记者获悉，原申万宏源承销保荐党委书记、董事长郑治国已正式加盟德邦证券，出任高级副总经理。郑治国为投研投行双栖老将，深耕申万宏源研究所23年，是公认研究名将。他在朋友圈发文官宣并致谢：“感谢申万宏源多年的培养，祝福申万宏源基业长青”，并祝愿德邦证券蒸蒸日上、宏图大展，他还赋藏头诗一首，上嵌“德邦证券”寄新程愿景，下嵌“申万宏源”表感恩过去的时光。（财联社记者 林坚）

【中信证券杨帆：聚焦能源安全和航天强国战略下的新兴未来产业机遇】财联社3月19日电，中信证券宏观与政策首席分析师杨帆在中信证券2026年春季资本市场论坛表示，美伊战争长期上或重塑中东格局，长期来看美伊战争可能永久改变中东地缘版图。政府工作报告整体目标相对平稳，再通胀预期明确，财政整体与去年持平，投资止跌回稳为关键。深化改革方面，化债、投资于人、反内卷、财税改革多线并进；产业向新方面，构建现代化产业体系，统筹发展与安全，聚焦能源安全和航天强国战略下的新兴未来产业机遇。（财联社记者 高艳云）