【美国国债上涨 投资者权衡经济增长前景并等待鲍威尔讲话】财联社3月30日电，美国早盘时段，国债期货接近日内高点，中段收益率最多下行4个基点。投资者正在权衡中东战争的通胀影响，以及这场战争可能导致经济放缓的风险。随着美国和以色列继续推进对伊朗的攻击，油价持续上涨。美国时段的关注焦点包括美联储主席杰罗姆·鲍威尔在哈佛大学的讲话。

财联社3月30日电，美债扩大涨幅，10年期收益率下跌5个基点至4.37%。

①美伊冲突每持续一天，都会加剧能源冲击，并将全球经济以及股票和债券推入更大的危险之中。 ②那么，随着这场2月28日拉开帷幕的战事即将度过头一个月，其与历史上的地缘战事冲击有哪些相似和不同之处？

①市场周一缘何会对特朗普的缓和局势表态“深信不疑”、以至于出现了如此惊人的逆转行情？ ②资金如此疯狂的买入和抄底，真的合理吗？

【战争担忧笼罩市场 美债恐慌指标升至九个月高位】财联社3月13日电，美国国债波动率升至九个月来高点，伊朗战争加剧通胀担忧，并颠覆交易员对美联储政策路径的预期。通常被称为债券市场“恐慌指标”的ICE美银波动指数攀升至6月以来最高水平，油价高企加剧了通胀担忧，损害美债的实际收益，并抑制其避险吸引力。

①能源投资公司Tortoise Capital投资组合经理Rob Thummel感叹道，“在我30年的职业生涯中，从未见过这种景象。目前很难判断这一切何时才会平息。” ②Thummel补充道，“全球并不缺油，我们需要做的是让石油重新流动起来。”

①素有“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos周末撰文表示，长期以来，美联储最大的担忧始终在于必须在抗击通胀与保护就业之间作出抉择； ②而上周五发布的非农就业报告，无疑使这一种两难困境更近一步。

①亚特兰大联储的数据显示，截至周三，交易员对美联储在今年年底前维持基准利率不变的概率定价为25%，高于美伊冲突爆发前最后一个交易日(上周五)的17%； ②值得注意的是，在所有潜在细分情景中，维持利率不变的概率目前已跃升至最高。

①在中东战火下，传统的避险资产美国国债，眼下的走势似乎比美股等风险资产还要不如…… ②行情数据显示，在美股周三迎来强势反弹之际，美债的抛售浪潮则依然未能停歇。

①周二，随着中东冲突升级拖累黄金、债券和股票同步下跌，现金在全球市场中成为了“王者”； ②这颠覆了避险资产与风险资产之间的正常相互作用，并推高了跨资产领域的波动性。

【美国国债连续第二日下挫 交易员对美联储降息的预期明显降温】财联社3月3日电，美国国债连续第二天下跌，交易员大幅削减对美联储今年降息幅度的押注。短端领跌，2年期美债收益率一度上行12个基点至3.59%。目前市场对于美联储年内推行第二次25个基点降息的预期概率降至约50%；而就在上周五，交易员还计入了年内两次降息的情景。这一走势属于全球债市抛售的一部分。投资者担心美国与以色列对伊朗的战争将重新点燃通胀，正加速抛售债券。此前押注利率将长时间维持稳定（或对美联储而言继续降息）的一些投资者，正急忙重新评

①在规模高达30万亿美元的美国国债市场中，通胀已重新成为投资者最核心的焦虑所在； ②市场普遍担忧，中东地区若陷入旷日持久的冲突，将导致原油价格长期处于高位。

【通胀焦虑盖过避险买需 中东紧张局势下美债未涨反跌】财联社3月2日电，中东冲突推高油价，引发市场对通胀加速的担忧，并迫使交易员下调对降息幅度的押注。短端美债领跌，两年期国债收益率上行4个基点至3.42%，10年期国债收益率上行3个基点至3.97%。货币市场将美联储下一次可能降息的时间预期推迟至9月。与全球市场动荡时期资金通常涌入美国国债避险的情形不同，债券交易员眼下更关注战事在该地区蔓延可能重新点燃通胀、从而削弱美联储进一步宽松空间的风险。Saxo Markets驻新加坡首席投资策略师Charu

①周五，华尔街贷款机构因英国一家名不见经传的抵押贷款供应商——MFS的破产而遭受重创； ②此举加剧了市场对银行面临更大损失的担忧，并再次引发了关于蓬勃发展的私募信贷行业中会出现更多“蟑螂”的警告。

①市场对人工智能可能冲击企业利润的担忧再起，美科技股受到冲击。 ②美国关税政策的不确定性再度加剧，加之市场对美伊中东地缘局势风险升级的担忧，可能会催生间歇性的避险资金涌入债市。

①根据一项业内对美国财政部数据的分析显示，2025年与美国立场更为一致的国家净购买了4639亿美元美国国债，这是至少自2016年以来最大的年度净购买额； ②数据同时还显示，与美国立场最不一致的国家去年抛售了1252.4亿美元的美国国债，这一数字创下六年新高。

①最新迹象显示，海外科技公司正越来越多地转向以芯片为抵押的贷款来筹集资金，用于它们庞大的AI投资。这些芯片正是训练其大型语言模型的核心； ②越来越多的投资者眼下也正被高达7%-17%左右的诱人收益率所吸引，这类贷款收益率通常高于科技公司自身发行的债务。

①最新迹象显示，美国期货和期权市场的交易员正纷纷押注美联储明年将继续降息，而非加息； ②与有担保隔夜融资利率(SOFR)挂钩的期货利差目前正呈现深度倒挂——该利差密切反映美联储政策预期。

财联社2月23日电，美国国债上涨，10年期国债收益率跌至日内低点4.05%。

【机构：美国国债并非AI颠覆性风险背景下的理想选择】财联社2月23日电，宏观经济预测咨询公司TS Lombard的研究人员表示，那些因为认为人工智能的快速进步将扰乱劳动力市场并带来通胀回落、从而买入美国国债的投资者，“很可能错了”。10年期美国国债收益率本月已下跌16个基点，有望录得自6月份以来最大涨势。这在一定程度上反映了市场对人工智能颠覆性的担忧：这种担忧拖累了股市，并引发了避险买盘该研究机构的经济学家Dario Perkins表示，把做多美国国债作为对冲人工智能风险的做法“突然正在成为共识

①美国国会财政监督机构本周最新发布的分析显示，美国国债规模正以创纪录的速度增长，预计四年内公众持有的联邦债务占GDP的比重就将突破二战后创下的历史峰值； ②十年后(2036年)美国政府的年度预算赤字预计将膨胀至每年3万亿美元。

财联社2月12日电，美国初请失业金数据公布后，美国国债收益率收窄跌幅，10年期美债收益率最新报4.162%，下跌2.1个基点。

①对于谷歌“世纪债券”，投资者真正应该关注的风险其实要更为平凡，但也与人们更加近在咫尺； ②简单来说，那就是人工智能的前景、大型科技公司日益增加的债务负担、以及盲目跟风投资热门行业所带来的风险……

①在周三开盘钟声响起后，道指从一度跳空高开，逼近前一日盘中创下的50512点的历史高位纪录； ②然而这一蓝筹股指数此后迅速转跌，全天在涨跌之间反复震荡，最终以四天来首次收跌告终。

①作为巨额债务发行计划的一部分，谷歌母公司Alphabet已计划发行一种极其罕见的百年期债券； ②这也是自20世纪90年代末以来，全球科技公司首次标售此类超长期债务。

【美国国债跌幅扩大】财联社2月9日电，美国国债收益率短线拉升，10年期国债收益率日内上行逾2bp，现报4.242%；30年期国债收益率日内上行逾3bp，现报4.885%。美元指数短线走低，日内跌幅扩大至0.26%。

①凯文·沃什(Kevin Warsh)在竞选美联储主席期间，曾为他将如何执掌美联储提出了大量构想； ②对于华尔街而言，几乎没有哪个构想比他呼吁与财政部达成“新协议”更显晦涩，且可能产生深远影响……

①目前业内的主要担心在于，沃什的非常规政策立场组合可能导致金融条件收紧，并在各类资产中形成结构性高波动环境； ②然而，宏观策略师Michael Ball指出，沃什仍握有一张王牌：他对美联储过度干预的看法与财政部长贝森特不谋而合，这为两家机构达成非正式协议创造了可能。

【美债市场紧盯季度发债安排 警惕美财政部祭出压低收益率的意外动作】财联社2月2日电，债券市场参与者普遍预计，美国财政部周三发布关键的再融资声明时，将避免对债券发行计划作出重大调整。不过，特朗普政府近期在其他金融领域采取的激进举措，仍令投资者警惕是否会出现意外动作，以期压低收益率。市场预计，下周所谓的季度再融资债券标售规模将为1,250亿美元，自2024年5月以来一直维持在这一水平，也是自2010年代中后期以来保持不变时间最长的一段时期，而当时的总量还不到目前的一半。美国财政部也可能重申此前的指引

①今年迄今，颇为一反常态的场景是——全球市场上，股票波动性正远低于其他几乎所有资产类别； ②贵金属、外汇和大宗商品市场普遍经历了更为剧烈的震荡……