4月22日讯（记者 朱万平）白酒行业深度调整行情下，“徽酒老二”迎驾贡酒（603198.SH）2025年营收和净利润分别同比下滑约18%和23%，未能完成此前定下的业绩目标。而今年Q1迎驾贡酒净利润基本持平，出现边际改善迹象。

今日晚间，迎驾贡酒发布2025年财报和今年一季报，去年公司实现营收60.19亿元，同比下降18%；归母净利润19.86亿元，同比下降23.31%；经营活动现金流净额12.34亿元，同比下降35.27%。今年Q1，公司实现营收22.30亿元，同比增长8.91%；归母净利润为8.35亿元，同比增长0.73%。

（记者 朱万平摄）

公开资料显示，迎驾贡酒去年的营收和净利润均未达到公司设定的目标。此前，迎驾贡酒披露2025年度财务预算目标：营业收入76亿元，同比增长约3.49%，净利润26.2亿元，同比增长约1%。而去年迎驾贡酒的营收和净利润增速，较目标增速均有相当距离。

综合来看，去年迎驾贡酒业绩基本符合多数券商预期。Choice数据显示，去年10月以来，有18家券商对公司2025年业绩作出预测，归母净利润预测值在18.89亿元~21.32亿元，平均值为19.88亿元。

迎驾贡酒今年Q1业绩表现，略好于部分券商预期。此前，招商证券、广发证券、申万宏源、国信证券等7家券商预计迎驾贡酒今年Q1净利润同比增长-5%至5%，其中4家预计公司Q1业绩增速在-5%至0%。

分产品看，去年迎驾贡酒中高档白酒实现营收46.83亿元，同比下降18.03%，普通白酒收入10.04亿元，同比下降22.13%。不过，今年Q1迎驾贡酒各档次白酒营收表现企稳回升。其中，中高档白酒Q1实现营收18.73亿元，同比增长8.87%，普通白酒Q1收入2.64亿元，同比增长9.15%。

分地区来看，安徽省内市场依然是迎驾贡酒绝对的主力市场。去年，迎驾贡酒在安徽省内实现销售收入约42.66 亿元，同比下降16.25%，省外收入14.21亿元，同比下降25.57%，省外拓展阶段性承压。今年Q1,迎驾贡酒省内营收实现增长，省外营收基本持平，省内、省外营收均出现边际改善迹象。

对于今年的白酒行业形势，迎驾贡酒在年报中表示，2026年白酒行业仍处于调整修复期，市场竞争依旧激烈，但随着消费信心逐步回暖，行业有望迎来边际改善。针对今年经营计划，迎驾贡酒表示，公司将强化市场营销执行，深耕安徽、攻坚苏沪等重点市场，优化产品与渠道结构，努力实现经营业绩稳步提升。